Ça sent la poudre sur les marchés. Alors que l'or s'envole, le bitcoin, lui, patine. Et les traders pros, habituellement si gourmands, semblent préférer se couvrir que prendre des risques. On fait le point.
Les pros préfèrent se protéger
C'est un fait : l'appétit pour le risque a sacrément baissé. Les indicateurs à terme le montrent clairement. Le taux de base annuel des contrats à deux mois sur le bitcoin ? À peine 5 %. Autant dire que c'est le strict minimum pour couvrir les délais de règlement. (Et on est loin des 10 % qui annoncent habituellement une belle hausse.)
Alors, que font les pros ? Ils se couvrent. Les options de vente (les fameuses puts) sont en forte demande. L'indicateur de skew à 30 jours ? À 12 %. Un niveau qu'on n'avait plus vu depuis le 1er décembre 2025, quand le bitcoin était passé de 91 500 $ à 83 900 $ en un clin d'œil.
Et cette hausse de 1,5 % récemment ? Les pros ne s'y trompent pas. Pour eux, c'est juste un petit sursaut technique, sans fondement solide. Bref, l'ambiance n'est pas à la fête.
Un contexte macro qui inquiète
Le marché crypto ne vit pas dans une bulle. Et en ce moment, l'environnement général n'est pas rassurant. L'or vient de franchir les 5 100 $, un record historique. Le S&P 500, lui, progresse de 0,6 %. Mais le bitcoin ? Il reste à la traîne.
La Fed, les tensions sur le yen, le dollar qui faiblit... Tout ça, ça pèse. Et les investisseurs institutionnels, eux, regardent ailleurs. Les résultats des géants tech cette semaine pourraient bien détourner encore un peu plus l'attention du bitcoin.
Le truc, c'est que le bitcoin a du mal à se positionner comme valeur refuge. Pourtant, avec un dollar qui vacille et des rendements obligataires américains à 5 ans qui restent attractifs, on pourrait s'attendre à un peu plus d'intérêt.
Et maintenant ?
Alors, où va le bitcoin ? Difficile à dire. Mais une chose est sûre : tant que l'incertitude macroéconomique persiste, les investisseurs vont rester prudents. Le retour vers les 93 000 $ ? Possible, mais il faudra un regain de confiance solide.
En attendant, les traders pros continuent de jouer la sécurité. Et ça, c'est rarement un bon signe pour les marchés.
Les traders pros se couvrent parce qu'ils anticipent une baisse du bitcoin. Les indicateurs à terme montrent une nette préférence pour les options de vente, ce qui reflète une perte d'appétit pour le risque. En clair, ils préfèrent se protéger plutôt que de miser sur une hausse.
L'or est traditionnellement considéré comme une valeur refuge. Dans un contexte de doute sur le dollar et de tensions économiques, les investisseurs se tournent vers des actifs plus sûrs. Le bitcoin, lui, n'a pas encore réussi à s'imposer comme une alternative crédible aux valeurs refuges traditionnelles.
Pour anticiper un rebond du bitcoin, il faudra surveiller plusieurs indicateurs : la politique de la Fed, la force du dollar, et surtout, le comportement des investisseurs institutionnels. Un regain de confiance de leur part pourrait relancer le marché.
