Le projet de loi sur la structure du marché crypto, en cours de finalisation à la Maison Blanche, est au cœur d'une bataille entre les banques et les entreprises du secteur crypto. La question est de savoir si les banques veulent interdire les rendements des stablecoins, ce qui serait une décision qui pourrait avoir des conséquences importantes pour le secteur financier.
Les banques traditionnelles et les entreprises du secteur crypto sont en désaccord sur cette question. Les banques affirment que les rendements des stablecoins fragiliserait le système bancaire, tandis que les entreprises du secteur crypto soutiennent que la suppression des rendements serait un moyen pour les banques d'éliminer la concurrence.
Le secteur crypto estiment que les rendements des stablecoins sont essentiels à l'innovation et à l'adoption des stablecoins. Ils affirment que les rendements offrent des avantages à ne pas négliger, tels que la possibilité de bénéficier des intérêts générés par les actifs dits sûrs comme les bons du Trésor américain, une alternative compétitive face aux faibles rendements des banques traditionnelles.
L'alliance surprise de Tether avec les banques a créé un véritable schisme au sein de l'écosystème crypto. Tether, à l'origine de l'USDT, le plus puissant émetteur de stablecoin au monde, prend le parti du lobby bancaire. Selon la newsletter de Brogan Law, Tether apporterait son soutien au projet de loi concernant la crypto aux États-Unis, notamment sur la partie de l'interdiction des rendements des stablecoins.
Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré que Tether ne verse pas de rendement et qu'ils n'ont donc pas vraiment d'intérêt direct dans ce combat. Cependant, ce positionnement de Tether crée un véritable schisme au sein de l'écosystème crypto, car Coinbase, une entreprise du secteur crypto, défend de pied ferme l'autorisation des rendements concernant les stablecoins.
Le sénateur Tim Scott, président de la commission bancaire du Sénat, a déclaré sur Fox News que les deux parties s'efforcent de trouver un compromis qui permette de maintenir l'innovation aux États-Unis. Les négociations sont compliquées, mais des pistes de compromis envisageables ont été évoquées sans qu'aucun accord n'ait encore été trouvé entre les deux parties.
Le rendement des stablecoins, un élément essentiel du secteur crypto
Le secteur crypto estiment que le rendement des stablecoins est un véritable atout pour l'innovation du secteur financier. En effet, Coinbase par exemple, verse actuellement dans le cadre d'un partenariat avec Circle 3,5 % d'intérêts par an à certains utilisateurs sur leurs soldes en USDC.
C'est d'ailleurs pour cela que lorsque la dernière version du projet de loi crypto avait été présentée à Washington, incluant une interdiction des rendements des stablecoins, que Brian Armstrong, le PDG de Coinbase, a publiquement retiré son soutien sur X :
After reviewing the Senate Banking draft text over the last 48hrs, Coinbase unfortunately can’t support the bill as written.
Il avait alors expliqué qu'il y avait trop de problèmes dans la version de janvier et que ce texte serait pire que la situation actuelle. Il faut bien comprendre que pour le secteur crypto, les rendements en stablecoins offrent des avantages à ne pas négliger.
L'alliance surprise de Tether avec les banques
S'il y a un acteur qui a bien caché son rôle dans cette histoire, c'est bien Tether, à l'origine de l'USDT. Le plus puissant émetteur de stablecoin au monde prend le parti du lobby bancaire, aussi étonnant que cela puisse paraître.
Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré que Tether ne verse pas de rendement et qu'ils n'ont donc pas vraiment d'intérêt direct dans ce combat. Cependant, ce positionnement de Tether crée un véritable schisme au sein de l'écosystème crypto, car Coinbase, une entreprise du secteur crypto, défend de pied ferme l'autorisation des rendements concernant les stablecoins.
Que se passera-t-il si les banques gagnent ?
Si les banques arrivent à imposer une interdiction stricte des rendements des stablecoins, les conséquences seront la fin de ces produits d'épargne outre-atlantique. Les plateformes comme Coinbase seraient obligées de relocaliser leurs offres, privant les Américains d'un rendement sur les stablecoins.
En plus de cela, le lobby bancaire continuera de garder son monopole sur les comptes en dollars rémunérés, tout en bénéficiant des avantages des stablecoins en matière de paiement et de règlement.
En revanche, si le secteur crypto arrive à trouver un accord concernant ce projet de loi, un système hybride pourrait certainement émerger. Les dépôts bancaires et les stablecoins rémunérés seraient en concurrence plus directe, ce qui pourrait contraindre les banques à partager une plus grande part des intérêts perçus avec les fonds de leurs clients.
Les stablecoins sont des tokens adossés à des monnaies fiduciaires, destinés aux paiements et aux échanges.
Les stablecoins offrent des avantages tels que la possibilité de bénéficier des intérêts générés par les actifs dits sûrs comme les bons du Trésor américain, une alternative compétitive face aux faibles rendements des banques traditionnelles.
La bataille des rendements des stablecoins est loin d'être terminée. Les deux parties s'efforcent de trouver un compromis qui permette de maintenir l'innovation aux États-Unis.
En conclusion, le projet de loi sur la structure du marché crypto est au cœur d'une bataille entre les banques et les entreprises du secteur crypto. La question est de savoir si les banques veulent interdire les rendements des stablecoins, ce qui serait une décision qui pourrait avoir des conséquences importantes pour le secteur financier.
