L'or, considéré comme une valeur refuge par excellence, connaît sa plus forte baisse hebdomadaire depuis les années 80. Selon nos confreres de BFM Bourse, le métal précieux a plongé de 10,5% la semaine dernière, accusant son plus fort repli hebdomadaire depuis 1983 selon CNN. Depuis l'éclatement de la guerre en Iran fin février, l'or a vu son cours chuter de près de 20%.
Ce qu'il faut retenir
- L'or a connu sa plus forte baisse hebdomadaire depuis les années 80.
- Le métal précieux a plongé de 10,5% la semaine dernière.
- Depuis l'éclatement de la guerre en Iran fin février, l'or a vu son cours chuter de près de 20%.
Le conflit au Moyen-Orient a créé un climat d'aversion au risque et de risques géopolitiques qui, d'ordinaire, devrait plutôt soutenir l'or. Cependant, la remontée des anticipations d'inflation et les liquidations de position pour dégager du cash ont plombé les marchés.
La remontée des anticipations d'inflation
La hausse des prix de l'énergie et les craintes inflationnistes ont entraîné un raffermissement du dollar américain et suscité des inquiétudes quant à d'éventuelles hausses des taux d'intérêt. Selon Antoine Andreani de XTB Research, « le marché est rattrapé par une réalité macroéconomique plus contraignante : la remontée du pétrole et la force du dollar réactivent mécaniquement les anticipations d’inflation, ce qui complique la trajectoire des banques centrales ».
La banque suisse UBS a rappelé que l'or constitue davantage une couverture contre les répercussions plus générales des conflits que contre les menaces directes liées à la guerre. « Il protège avant tout contre les risques monétaires tels que la dévaluation des devises, l'augmentation des déficits et les ralentissements économiques, qui peuvent découler de conflits géopolitiques », a-t-elle précisé.
Les liquidations de position
Les opérateurs de marché ont besoin de dégager du cash pour couvrir des pertes sur certaines positions. Notamment des appels de marge, c'est-à-dire des apports de fonds demandés aux investisseurs pour pouvoir continuer à répondre aux exigences en termes de risques sur une position. En conséquence, les investisseurs vendent de l'or.
La position des banques centrales
La Réserve fédérale américaine (Fed) a changé sa position sur les futures décisions de politique monétaire. Selon les données du Fedwatch tool du CME Group, les investisseurs attribuent désormais une probabilité d'un peu plus de 50% (51,9%) à au moins une hausse de taux d'ici à la fin de l'année. Cela s'explique par la remontée persistante des cours du pétrole et les craintes inflationnistes.
En conclusion, l'or connaît actuellement une forte baisse sur les marchés en raison de la remontée des anticipations d'inflation et des liquidations de position. Il est important de suivre de près les évolutions des marchés et des décisions des banques centrales pour déterminer la trajectoire de l'or à court terme.
