Le fonds d'investissement Andreessen Horowitz (a16z), l'un des acteurs majeurs du capital-risque dans la blockchain, a annoncé le 6 mai 2026 le lancement de son cinquième fonds crypto, baptisé Fund 5, doté de **2,2 milliards de dollars**. Selon Cryptoast, cette levée de fonds s'inscrit dans une stratégie de long terme visant à financer des projets d'infrastructure, alors que le marché des cryptomonnaies traverse une période de ralentissement après plusieurs années d'intense spéculation.
Ce qu'il faut retenir
- a16z a finalisé la levée de 2,2 milliards de dollars pour son Fund 5, dédié aux infrastructures crypto.
- Ce fonds intervient dans un bear market, marqué par une baisse des levées de fonds par rapport au précédent cycle haussier.
- Les stablecoins, dont la capitalisation atteint 317,67 milliards de dollars, résistent mieux grâce au GENIUS Act adopté en 2025.
- Chris Dixon, associé gérant d'a16z, estime que la phase actuelle favorise la construction d'infrastructures durables plutôt que la spéculation.
- En 2022, a16z avait levé un fonds de 4,5 milliards de dollars, sans que les performances ne profitent systématiquement aux investisseurs particuliers.
Un fonds conçu pour une phase de maturation du marché
Comme l'indique Cryptoast, a16z avait officiellement annoncé en avril 2026 son intention de lever 2 milliards de dollars pour ce cinquième fonds. Avec 2,2 milliards collectés, le groupe dépasse légèrement son objectif initial. Cette levée s'inscrit dans un contexte de marché particulièrement contrasté. Si le mois d'octobre 2025 avait enregistré un record mensuel de levées avec près de **3,9 milliards de dollars**, le marché reste loin des sommets atteints en novembre 2021, où les fonds levés avaient atteint **7,08 milliards de dollars** en un seul mois.
Cette situation illustre une phase de correction après le précédent cycle haussier, marqué par des excès spéculatifs. Pourtant, comme le souligne Chris Dixon, associé gérant chez a16z, les cycles crypto suivent une logique récurrente : « Les vagues de spéculation attirent capitaux et attention. Une partie est gaspillée, une autre finance des infrastructures qui, autrement, ne verraient jamais le jour. Lorsque le tumulte retombe, ce qui reste est généralement plus utile et durable qu'il n'y paraissait au sommet. »
Des infrastructures en croissance malgré un marché volatil
Malgré la baisse d'activité observée depuis 2025, certains segments de l'écosystème crypto affichent une résilience remarquable. C'est notamment le cas des stablecoins, dont la capitalisation a atteint **317,67 milliards de dollars**, malgré un ralentissement récent. Leur adoption s'est accélérée grâce au GENIUS Act, une réglementation américaine entrée en vigueur en 2025, renforçant leur légitimité et leur stabilité.
D'autres dynamiques émergent également : l'essor des contrats à terme perpétuels, des marchés de prédiction et de la tokenisation d'actifs traditionnels témoignent d'une diversification des usages. Pour Dixon, ces évolutions s'expliquent par plusieurs facteurs : « La transparence des réseaux, leur accessibilité mondiale dès leur lancement, un modèle économique aligné sur les utilisateurs et les développeurs, ainsi qu'une infrastructure décentralisée, sans dépendre d'une poignée d'intermédiaires. »
« Les fondateurs que nous soutenons avec ce fonds de 2,2 milliards de dollars travaillent sur la partie du cycle qui reçoit moins d'attention et qui, selon nous, génère la plus grande valeur durable : transformer les nouvelles infrastructures en produits utilisés quotidiennement. »
— Chris Dixon, associé gérant chez a16z
Un pari sur le long terme malgré les risques de 2022
Cette levée intervient cinq ans après le lancement par a16z d'un fonds de **4,5 milliards de dollars** en 2022. À l'époque, ce montant avait été perçu comme un signal fort de la part du géant du capital-risque. Pourtant, les performances ultérieures des altcoins n'ont pas toujours répondu aux attentes des investisseurs particuliers, rappelant les risques inhérents à ce secteur.
Pour a16z, le Fund 5 vise précisément à éviter les erreurs du passé en ciblant des projets axés sur l'utilité réelle plutôt que sur la spéculation. L'objectif affiché est de soutenir des infrastructures qui, une fois matures, pourraient devenir aussi indispensables que les plateformes informatiques historiques. Une stratégie qui, si elle porte ses fruits, pourrait redéfinir la place des cryptomonnaies dans l'économie mondiale.
Cette levée de fonds s'inscrit dans une tendance plus large : celle d'un marché crypto en quête de légitimité. Si les excès des cycles précédents ont laissé des traces, les innovations en cours pourraient bien tracer la voie d'une adoption plus large et plus durable. Reste à voir si les investisseurs suivront cette vision, ou s'ils privilégieront à nouveau la volatilité à la stabilité.
Le Fund 5 vise à financer des projets d'infrastructure blockchain axés sur des applications concrètes et durables, plutôt que sur la spéculation. Selon a16z, ces infrastructures pourraient devenir aussi essentielles que les plateformes informatiques classiques une fois matures.
Les stablecoins bénéficient d'un cadre réglementaire renforcé depuis l'adoption du GENIUS Act en 2025 aux États-Unis, ce qui leur confère une stabilité accrue. Leur capitalisation atteint aujourd'hui **317,67 milliards de dollars**, malgré un ralentissement général du marché.
