Depuis son sommet historique atteint en 2024, le Bitcoin a perdu plus de la moitié de sa valeur, s’échangeant actuellement autour de 64 900 dollars, selon les dernières données. Cinq mois après avoir franchi le cap des 40 semaines de marché baissier, la cryptomonnaie vedette donne des signes avant-coureurs de stabilisation, voire de rebond, comme l’indique une analyse récente publiée par Blockworks. Plusieurs indicateurs techniques, rarement observés en phase de bear market, pointent en effet vers une possible fin de cycle pour le BTC.
Ce qu'il faut retenir
- Le Bitcoin affiche une perte de 50 % depuis son dernier sommet historique et traverse son marché baissier le plus long depuis 2017.
- Deux ratios clés – Nasdaq/BTC et or/BTC – atteignent des niveaux de survente historiques, rarement observés en fin de cycle.
- Le prix réalisé du Bitcoin, estimé à 53 000 dollars, suggère une possible dernière baisse avant un retournement.
- Historiquement, les points bas des bear markets interviennent après une cassure de ce seuil, un schéma qui pourrait se répéter d’ici fin 2026.
- L’analyste Luke Leasure, de Blockworks, souligne que ces signaux ne garantissent pas un rebond immédiat, mais reflètent des configurations observées lors des précédents cycles.
Un marché baissier exceptionnellement long et profond
Le Bitcoin, après avoir pulvérisé ses records en 2024, subit depuis plus de 40 semaines un marché baissier marqué par une volatilité supérieure à celle du Nasdaq. Selon Cryptoast, la performance du BTC reste nulle depuis mars 2021 face à l’indice technologique américain, malgré une décote de 50 % par rapport à son sommet historique. Cette situation contraste avec la résilience relative des autres classes d’actifs, comme l’or, qui a enregistré une chute de 29 % depuis février 2026.
Pourtant, c’est précisément cette sous-performance historique qui attire l’attention des analystes. « Le Bitcoin n’a jamais été aussi survendu face au Nasdaq et à l’or », souligne Cryptoast. Un constat qui s’appuie sur des indicateurs techniques précis, rarement aussi extrêmes en phase de marché baissier.
Des ratios techniques au rouge : signes avant-coureurs ou simple coïncidence ?
L’étude de Luke Leasure, responsable de la recherche chez Blockworks, met en lumière deux ratios qui ont atteint des niveaux records. D’abord, le RSI du ratio Nasdaq/BTC a grimpé jusqu’à 72,6 en juin 2026, un niveau inédit depuis les débuts de cet indicateur. Le précédent pic, enregistré en septembre 2022 à 68,5, avait précédé un rebond temporaire avant une nouvelle chute. « Ce ratio reflète une survente extrême du Bitcoin face aux valeurs technologiques américaines », explique Leasure.
Autre signal marquant : le RSI du ratio or/BTC, qui a atteint 80 en février 2026. À l’époque, l’or était considéré comme suracheté par rapport au Bitcoin. Depuis, sa correction a ramené cet indicateur sous le seuil des 60. Or, dans les cycles précédents, des niveaux supérieurs à 70 sur ce ratio avaient systématiquement marqué les points bas du Bitcoin, avant des phases de bull run sur 1 à 3 ans.
Le prix réalisé : un seuil à surveiller de près
Parmi les indicateurs suivis par les analystes, le prix réalisé du Bitcoin occupe une place centrale. Calculé comme la moyenne des prix d’achat de tous les BTC en circulation, il s’élève actuellement à 53 000 dollars. Ce niveau, inférieur de 18 % au cours actuel du Bitcoin, pourrait servir de zone de support en cas de nouvelle baisse. « Le Bitcoin n’a passé que 12 % de son existence sous ce seuil », rappelle Cryptoast. Pourtant, tous les points bas des précédents bear markets ont été enregistrés après une cassure temporaire de ce repère.
Cette configuration suggère que le BTC pourrait encore revenir vers les 53 000 dollars, voire les franchir brièvement, avant d’amorcer un rebond. Une telle baisse ne remettrait pas en cause l’analyse de Blockworks, mais s’inscrirait au contraire dans la logique des cycles passés. Après les sommets de 2013, 2017 et 2021, les points bas avaient été atteints après 60 semaines de marché baissier. Avec 40 semaines écoulées depuis le dernier pic, un éventuel bottom pourrait intervenir avant la fin novembre 2026, si le schéma se répète.
« Ces signaux ne garantissent pas un rebond immédiat, mais ils reflètent des configurations observées lors des précédents cycles. » — Luke Leasure, responsable de la recherche chez Blockworks
Des indicateurs à nuancer : prudence reste de mise
Malgré ces signaux encourageants, les analystes appellent à la prudence. En 2022, des niveaux comparables sur les ratios Nasdaq/BTC et or/BTC avaient précédé une chute supplémentaire de 30 % avant que le Bitcoin ne touche son point bas quatre mois plus tard. « Cet indicateur n’est pas précis », reconnaît Cryptoast. Il offre une tendance de fond, mais ne permet pas d’anticiper avec certitude le timing exact d’un rebond.
De même, le prix réalisé, bien que pertinent, ne constitue pas un plancher absolu. Il s’agit d’une zone où une majorité des détenteurs pourraient décider de vendre en pertes, mais rien n’indique que ce seuil ne sera pas enfoncé. « Tous les points bas des bear markets ont été enregistrés après une cassure de ce niveau », précise l’analyse, sans pour autant exclure un nouveau creux.
En définitive, si les signaux actuels laissent entrevoir une possible fin du bear market, rien n’est joué. Le Bitcoin, comme toujours, reste un actif hautement volatile, où les retournements de tendance s’opèrent souvent dans l’imprévu. Les prochaines semaines, voire les prochains mois, seront donc déterminants pour confirmer ou infirmer ces scénarios.
D’après les cycles passés, un point bas intervient généralement après 60 semaines de marché baissier. Avec 40 semaines écoulées depuis le dernier sommet, un rebond avant fin novembre 2026 reste possible, mais rien n’est garanti. Les analystes soulignent que des facteurs externes, comme la politique monétaire ou la régulation, pourraient influencer cette temporalité.
