Faut-il acheter l'action Cerebras (CBRS), ce nouveau concurrent de Nvidia?

Selon Cryptoast, Cerebras Systems, une entreprise américaine de semi-conducteurs, a réalisé la plus grande IPO technologique depuis Uber en 2019. Le 14 mai 2026, le fabricant californien de puces IA a fait ses débuts au Nasdaq sous le ticker CBRS, en bondissant de 68 % dès sa première séance.

Cerebras Systems est une entreprise américaine de semi-conducteurs fondée en 2016 et dont le siège est à Sunnyvale en Californie. Selon Cryptoast, elle a été créée par une équipe de vétérans de l'industrie des puces : ses 5 cofondateurs, dont le PDG Andrew Feldman, avaient travaillé ensemble chez SeaMicro, une startup de serveurs rachetée par AMD en 2012.

Leur pari de départ était radical : plutôt que de concevoir une puce classique de petite taille et d'assembler des centaines de ces puces en cluster pour faire tourner les modèles d'IA, Cerebras a choisi de fondre une seule puce à l'échelle d'un wafer entier : c'est-à-dire une tranche de silicium de 30 centimètres de diamètre telle qu'elle sort de l'usine.

La technologie WSE-3 : pourquoi c'est différent

Le WSE-3 est la puce la plus grande jamais fabriquée à l'échelle commerciale. Voici quelques chiffres pour mesurer l'écart avec les B200 de Nvidia :

• Transistors : 4 000 milliards contre 208 milliards chez Nvidia.
• Cœurs IA : environ 900 000 contre environ 17 000 (CUDA) chez Nvidia.
• Mémoire bande passante : 21 Po/s contre 8 To/s chez Nvidia.
• Performance (FP16) : environ 125 pétaflops contre environ 9 pétaflops chez Nvidia.
• Surface : 46 225 mm² contre 814 mm² chez Nvidia.

L'avantage architectural du WSE-3 est fondamental : dans un cluster de GPU classique, les milliers de puces doivent communiquer entre elles en permanence via des interconnexions, ce qui génère des délais et une consommation d'énergie importants. Avec le WSE-3 de Cerebras, tous les cœurs et toute la mémoire sont sur la même puce : la latence de communication est d'un seul cycle d'horloge, sans aucun saut hors de la puce.

Les partenariats qui ont tout changé pour Cerebas

Deux accords ont propulsé Cerebras sur le devant de la scène en début d'année 2026 et ont déclenché la fièvre autour de son IPO. Selon Cryptoast, l'accord avec OpenAI signé en janvier 2026 est le plus important de l'histoire de Cerebras. Il porte sur 750 mégawatts de capacité d'inférence opérée directement par Cerebras, extensible à 2 gigawatts d'ici 2030, et est décrit dans le prospectus d'IPO comme un accord pouvant représenter plus de 20 milliards de dollars à pleine expansion.

L'accord avec Amazon Web Services signé en mars 2026 est tout aussi stratégique : AWS s'engage à déployer des systèmes de Cerebras directement dans ses propres datacenters pour les utiliser en complément de ses puces maison Trainium, focalisées sur l'entraînement. Pour Cerebras, l'intégration dans l'infrastructure d'AWS ouvre un accès direct à des millions de clients professionnels.

Les arguments pour acheter l'action Cerebras

Voici quelques arguments pour acheter l'action Cerebras :

• Une technologie réellement différenciante sur un segment en explosion.
• Un carnet de commandes de 24,6 milliards de dollars.
• La validation simultanée d'OpenAI et d'AWS.
• La première opportunité d'investir dans un pure-player de l'IA.

Les arguments contre l'achat de l'action Cerebras

Voici quelques arguments contre l'achat de l'action Cerebras :

• Une valorisation déjà stratosphérique après l'IPO.
• Une concentration client dangereuse.
• La fabrication du WSE-3 présente des défis industriels uniques.
• L'écosystème logiciel reste limité face à CUDA.
• La volatilité extrême d'une action récemment cotée.

Conclusion

En conclusion, l'action Cerebras (CBRS) offre une opportunité d'investissement intéressante pour les investisseurs à long terme qui sont prêts à prendre des risques. Cependant, il est important de prendre en compte les arguments contre l'achat de l'action, notamment la valorisation déjà stratosphérique et la concentration client dangereuse.