Le géant français du capital-investissement Eurazeo s’apprête à céder sa filiale Aroma-Zone, spécialiste des cosmétiques naturels, au fonds suisse Partners Group. Selon Le Figaro, les deux groupes ont finalisé dans la nuit de mercredi à jeudi les grands principes d’une opération valorisant l’enseigne à près de deux milliards d’euros. Cette transaction marque une étape importante pour la pépite française, dont la croissance fulgurante a attiré l’attention des investisseurs internationaux.

Ce qu'il faut retenir

  • Eurazeo détient 80 % du capital d’Aroma-Zone depuis 2021 et entre en négociations exclusives avec Partners Group pour céder sa participation majoritaire.
  • La valorisation de l’enseigne est estimée à deux milliards d’euros, selon les termes convenus dans la nuit du 6 août 2026.
  • Eurazeo conservera une participation minoritaire « significative » aux côtés de Partners Group et de la famille fondatrice Vausselin.
  • Les discussions se sont accélérées ces deux dernières semaines, en pleine saison estivale, sous la supervision de la banque d’affaires Centerview Partners.

Un rachat stratégique pour Partners Group

Partners Group, l’un des leaders mondiaux du capital-investissement, mise sur Aroma-Zone comme un pilier de sa stratégie dans le secteur des biens de consommation et du bien-être. L’enseigne, qui propose une gamme de produits cosmétiques naturels et accessibles, a enregistré une croissance exceptionnelle ces dernières années. Pour le fonds suisse, ce rachat représente une opportunité de renforcer son portefeuille dans un marché en plein essor, où la demande pour des produits sains et transparents ne cesse de croître.

La famille fondatrice, représentée par les Vausselin, continuera d’accompagner le développement d’Aroma-Zone. Leur implication aux côtés des nouveaux actionnaires est présentée comme un gage de continuité pour les équipes et les clients de l’enseigne. « Cette opération permettra de structurer une nouvelle phase de développement pour Aroma-Zone, avec des moyens accrus pour accélérer son expansion en Europe et à l’international », a indiqué une source proche du dossier à Le Figaro.

Eurazeo mise sur une sortie partielle

Pour Eurazeo, cette cession s’inscrit dans une logique de désengagement progressif tout en conservant une exposition à la valeur créée. Le fonds français, qui avait acquis Aroma-Zone en 2021, a mandaté Centerview Partners en début d’année pour mener cette opération. Plutôt que de quitter totalement le capital, Eurazeo a choisi de réinvestir aux côtés de Partners Group et de la famille fondatrice, obtenant en échange une participation minoritaire « significative ».

Cette stratégie permet à Eurazeo de dégager des liquidités tout en maintenant un lien avec une entreprise qu’il a contribué à développer. « Nous restons convaincus par le potentiel d’Aroma-Zone et souhaitons accompagner sa croissance, cette fois en tant qu’investisseur minoritaire », a précisé un porte-parole d’Eurazeo. Cette approche illustre une tendance récente dans le private equity, où les fonds privilégient des sorties partielles pour optimiser la rentabilité de leurs investissements.

« Les discussions se sont intensifiées ces dernières semaines, avec un accord trouvé dans la nuit de mercredi à jeudi sur les grandes lignes de l’opération. »
— Le Figaro, 6 août 2026

Un marché du cosmétique naturel en pleine expansion

Aroma-Zone, fondée en 2006, s’est imposée comme un acteur clé du secteur des cosmétiques naturels en France. L’enseigne mise sur un modèle de vente directe, combinant e-commerce et magasins physiques, pour toucher une clientèle soucieuse de santé et d’écologie. Son succès reflète une tendance de fond : la montée en puissance des produits « clean beauty », où les consommateurs recherchent des formulations transparentes et respectueuses de l’environnement.

Avec cette transaction, Partners Group rejoint d’autres fonds d’investissement ayant récemment pris des positions dans le secteur. Le marché du cosmétique naturel, estimé à plus de 150 milliards de dollars en 2026, attire les convoitises en raison de sa résilience face aux crises économiques et de son potentiel de croissance à long terme. Pour Aroma-Zone, l’enjeu sera désormais de concilier cette expansion avec la préservation de son ADN, fondé sur l’innovation et l’accessibilité.

Et maintenant ?

L’opération doit désormais suivre son cours réglementaire, une étape qui pourrait prendre plusieurs semaines. Une fois finalisée, elle devrait permettre à Aroma-Zone de bénéficier des ressources financières et stratégiques de Partners Group pour accélérer son développement, notamment à l’international. Les observateurs s’attendent à ce que l’enseigne poursuive sa stratégie d’ouverture de nouveaux points de vente et de renforcement de sa présence en ligne. Reste à voir si cette transition sera perçue comme une opportunité ou une menace par les salariés et les clients historiques de l’entreprise.

Cette cession illustre également la dynamique du private equity en France, où les fonds cherchent à réallouer leurs capitaux vers des secteurs porteurs. Alors que les valorisations des entreprises du bien-être restent élevées, d’autres enseignes pourraient suivre le même chemin dans les mois à venir. Pour Eurazeo, cette opération marque une nouvelle étape dans sa stratégie de gestion de portefeuille, après des années de forte implication dans Aroma-Zone.

Dans un contexte économique incertain, où les taux d’intérêt et les tensions géopolitiques pèsent sur les marchés, cette transaction envoie un signal positif : celui d’un secteur, le cosmétique naturel, toujours attractif pour les investisseurs. Pour Aroma-Zone, l’enjeu sera désormais de transformer cette injection de capitaux en croissance durable, sans altérer l’image qui a fait son succès auprès des consommateurs.