Les investisseurs se sont réfugiés sur les valeurs dites HALO, c'est-à-dire très industrielles et donc peu menacées par l'IA, selon nos confrères de BFM Bourse.
Ce qu'il faut retenir
- Les valeurs HALO sont des entreprises industrielles très capital-intensives et peu exposées aux risques liés à l'intelligence artificielle.
- Le 'HALO' signifie 'Hard asset low obsolescence', c'est-à-dire des sociétés 'asset hard' avec des actifs lourds comme des machines industrielles.
- Les exemples de valeurs HALO incluent les réseaux électriques, les producteurs de tubes, les services publics, les infrastructures de transport et les machines essentielles.
- Les investisseurs ont cherché des poches de réconfort face à la multiplication de ces 'perdants de l'IA'.
Face à la multiplication de ces 'perdants de l'IA', les investisseurs ont cherché des poches de réconfort. Un peu comme, au printemps 2025, lorsqu'ils avaient recherché des actions peu exposées aux droits de douane, ce qui avait porté la construction et les 'utilities' (les services aux collectivités).
Un acronyme s'est ainsi imposé récemment : 'HALO'. Ce terme a été récemment utilisé, notamment par Morgan Stanley, pour décrire la ruée du marché vers des entreprises industrielles, très capital-intensives et, d'ordinaire, pas forcément appréciées du marché pour cela. Mais, étant des valeurs industrielles, elles sont beaucoup moins exposées aux risques liés à l'intelligence artificielle que les groupes de services.
'Les entreprises 'HALO' associent un capital physique important (obstacles à la reproduction du modèle d'activité en raison du coût, de la réglementation, du temps nécessaire à la construction ou de la complexité technique) à une pertinence économique durable', explique Goldman Sachs. Parmi les exemples, on peut citer les réseaux électriques, les producteurs de tubes, les services publics, les infrastructures de transport, les machines essentielles et les capacités industrielles à cycle long.
Les secteurs liés aux 'hard assets' et à l'ancienne économie', tels que les matières premières, l'industrie, les matériaux, la santé et les biens de consommation, sont considérés comme immunisés contre l'IA, tandis que de nombreux secteurs liés aux services aux consommateurs ou aux entreprises et aux technologies, qui affichent généralement des marges élevées, sont considérés comme vulnérables, a constaté, de son côté Barclays, dans une récente note.
Coca-Cola, qui avait déjà été recherché lors de l'anxiété de marché sur les droits de douane, s'adjuge 13% depuis le début de l'année et a signé des records. Le groupe Johnson and Johnson prend 18,7%. C'est la revanche 'de la bonne vieille économie', a résumé Frédéric Rozier, gérant chez Mirabaud, dans BFM Bourse, le 19 février.
Le gérant a évoqué le retour 'de l'industrie, la bonne vieille industrie'. 'Regardez Deere', le célèbre fabricant de tracteurs John Deere qui prend 44,4% depuis le début de l'année, 'ou Caterpillar (+32%)'. 'On est dans le grand classique de la vieille industrie qui a fait le succès de la Bourse dans les années 80-90, ces valeurs reviennent en force au détriment de beaucoup de groupes technologiques', explique Frédéric Rozier.
D'autres exemples existent en Europe. Morgan Stanley est passé à 'surpondérer', équivalent d'acheter, sur le groupe d'immobilier allemand spécialisé dans le résidentiel Vonovia, évoquant justement le 'HALO', selon investing.com.
En attendant, les investisseurs devraient rester prudent et surveiller de près les développements du marché.
Le 'HALO trade' est une tendance d'investissement qui consiste à miser sur les valeurs industrielles peu exposées aux risques liés à l'intelligence artificielle.
Les exemples de valeurs HALO incluent les réseaux électriques, les producteurs de tubes, les services publics, les infrastructures de transport et les machines essentielles.
