Le cours de l’or a franchi un nouveau seuil ce jeudi 7 août 2026, atteignant 4 268,52 dollars l’once, son plus haut niveau depuis sept semaines, selon Cryptoast. Une progression qui s’inscrit dans une tendance haussière entamée depuis quatre jours consécutifs, confirmant le regain d’intérêt pour le métal jaune comme valeur refuge.
Ce qu'il faut retenir
- Le prix de l’or au comptant a atteint 4 268,52 dollars l’once ce 7 août 2026, un pic inédit depuis sept semaines.
- Les contrats à terme ont suivi la même trajectoire, s’établissant à 4 327,87 dollars.
- Cette hausse s’explique par un dollar américain affaibli (indice DXY à 99,7 points) et des attentes de baisse des taux de la Fed, réduisant l’attrait des actifs productifs.
- Les investisseurs chinois ont injecté 1,2 milliard de dollars dans les ETF or sur 14 jours consécutifs, la plus longue série depuis mars 2026.
- Les banques centrales ont acheté 289 tonnes d’or au deuxième trimestre 2026, soit le meilleur trimestre depuis fin 2024.
- Plusieurs analystes évoquent un possible retour vers 5 000 dollars l’once, sous réserve de maintien au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours.
Cette dynamique haussière s’explique par deux facteurs majeurs. D’une part, l’affaiblissement du dollar américain, dont l’indice DXY évolue autour de 99,7 points, rendant l’or plus attractif pour les investisseurs internationaux. D’autre part, les anticipations d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale : la probabilité d’une hausse des taux en septembre est passée de 67 % à 55 %, selon les dernières estimations, ce qui renforce l’attrait des actifs non productifs comme l’or.
Les contrats à terme sur l’or n’ont pas été en reste, s’échangeant à 4 327,87 dollars ce même jour, confirmant la tendance haussière observée sur les marchés. Un mouvement qui s’inscrit dans un contexte géopolitique marqué par des discussions autour de la réouverture du détroit d’Ormuz, alimentant les craintes d’une escalade des tensions et poussant les investisseurs vers les valeurs refuges.
La Chine, nouveau moteur de la demande
Les investisseurs chinois ont joué un rôle clé dans cette reprise. Selon les données rapportées par Cryptoast et relayées par The Kobeissi Letter, les ETF adossés à l’or ont enregistré 14 journées consécutives d’entrées nettes, la plus longue série depuis mars 2026. Sur cette période, ces fonds ont attiré 1,2 milliard de dollars, avec un pic à 370 millions en une seule journée.
Ce revirement est d’autant plus notable qu’il intervient après 38 sorties nettes sur les 44 dernières séances, reflétant une volatilité persistante des marchés actions chinois. Les institutionnels locaux se tournent désormais vers l’or comme actif refuge, une tendance qui s’ajoute à l’accumulation massive des banques centrales. Au deuxième trimestre 2026, celles-ci ont acheté 289 tonnes de métal jaune, soit le meilleur trimestre depuis le dernier trimestre 2024, selon les chiffres du World Gold Council.
Vers un nouveau « bull run » à 5 000 dollars ?
Plusieurs analystes anticipent un retour de l’or vers le seuil symbolique des 5 000 dollars l’once, soit une progression d’environ 20 % par rapport aux niveaux actuels. Tony Sycamore, analyste chez IG, souligne que si le cours se maintient au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, cette cible devient « crédible ». Une analyse partagée par Fidelity, dont le modèle, basé sur la liquidité mondiale, indique que la masse monétaire M2 a accéléré à 9 % en glissement annuel (contre 8 % en 2024).
Les entrées récentes dans les ETF or s’élèvent à 13,1 milliards de dollars à l’échelle mondiale, un chiffre qui renforce la thèse d’une demande structurelle. « La croissance de la masse monétaire M2 mondiale a accéléré à 9 % en glissement annuel, un niveau comparable à celui de 2025 », a indiqué Global Markets Investor dans une analyse récente. Une dynamique qui, combinée à l’appétit des banques centrales et des investisseurs institutionnels, pourrait propulser le métal jaune vers de nouveaux sommets.
Les prochaines échéances à surveiller
Le marché attend désormais les prochaines données sur l’emploi américain, notamment le rapport officiel sur les emplois non agricoles, prévu dans les prochains jours. Un ralentissement du marché du travail pourrait renforcer l’argument en faveur d’une baisse des taux par la Fed, ce qui, en retour, soutiendrait la hausse de l’or. « Un marché du travail atone renforcerait la thèse d’une baisse des taux », a expliqué un expert cité par Cryptoast.
Dans l’immédiat, la trajectoire de l’or dépendra de deux variables : l’évolution du dollar et les décisions de politique monétaire de la Fed. Une baisse des taux ou un affaiblissement supplémentaire du billet vert pourrait accélérer la hausse du métal jaune, tandis qu’un rebond du dollar ou une remontée des taux pourrait freiner cette dynamique.
En attendant, le métal jaune confirme son statut de valeur refuge, soutenu par des fondamentaux solides et une demande structurelle. Les prochains mois diront si cette hausse s’inscrit dans la durée ou si elle reste un phénomène conjoncturel.
Plusieurs facteurs pourraient inverser la tendance actuelle. Un rebond du dollar américain, une remontée des taux de la Fed ou une détente géopolitique réduisant les craintes d’escalade pourraient affaiblir l’attrait pour l’or. De plus, une correction brutale des marchés actions, notamment en Chine, pourrait pousser les investisseurs à liquider leurs positions sur le métal jaune.
La volatilité persistante des marchés actions chinois pousse les institutionnels à chercher des actifs refuges. L’or, considéré comme une valeur stable et liquide, offre une protection contre les risques de marché. De plus, les anticipations d’un affaiblissement du yuan face au dollar renforcent l’attrait pour le métal jaune, traditionnellement perçu comme une couverture contre la dépréciation monétaire.
