L'Ouzbékistan a récemment réalisé la plus importante opération de marché de son histoire, attirant ainsi l'attention des investisseurs sur le pays et ses réformes économiques. Selon Euronews FR, cette opération a permis de lever davantage de capitaux que toutes les introductions en bourse précédentes du pays réunies au cours des 30 dernières années, comme l'a déclaré Marius Dan, directeur général pour l'Asie centrale chez Templeton Global Investments.
Ce qu'il faut retenir
- L'Ouzbékistan a réalisé la plus importante opération de marché de son histoire.
- L'introduction en bourse du National Investment Fund of Uzbekistan a permis de lever davantage de capitaux que toutes les introductions en bourse précédentes du pays.
- Les investisseurs commencent généralement par examiner les fondamentaux d'un pays avant de s'intéresser à l'environnement réglementaire.
Le développement des marchés de capitaux
Les investisseurs et les opérateurs de marché s'intéressent désormais à la manière dont l'Ouzbékistan va développer les règles, les institutions et la profondeur de marché nécessaires pour soutenir les marchés de capitaux, le financement par la dette, le capital-risque et l'investissement privé. « Ce que les investisseurs veulent vraiment savoir, c'est qu'ils placeront leur argent et qu'ils le récupéreront », a déclaré Julia Hoggett, directrice générale de la Bourse de Londres.
La gouvernance et la liquidité restent au cœur des réformes, comme l'ont souligné les dirigeants du London Stock Exchange, de Franklin Templeton et du gouvernement ouzbek. L'Ouzbékistan prépare de nouvelles législations financières, alors qu'il cherche à élargir la gamme de financements accessibles aux entreprises et aux investisseurs.
Les réformes économiques
Laziz Kudratov, ministre de l'Investissement, de l'Industrie et du Commerce, a indiqué à Euronews FR que la législation établissant le Centre financier international de Tachkent devrait être signée prochainement. Ce projet créerait une juridiction distincte, fondée sur les principes de la common law, et offrirait aux sociétés financières étrangères un cadre juridique aligné sur les normes internationales.
Le gouvernement prépare également une législation encadrant les structures d'investissement alternatives, notamment le capital-risque, le capital-investissement et les modèles d'investissement de type commandité-commanditaire. « Nous travaillons également à une nouvelle loi sur les investissements alternatifs, qui établira un cadre de protection pour le capital-risque, les investissements LP et GP, ainsi que le capital-investissement en Ouzbékistan », a déclaré Kudratov.
Les défis à relever
Les investisseurs attendent désormais que l'Ouzbékistan développe les règles, les institutions et la profondeur de marché nécessaires pour soutenir les marchés de capitaux. Dan estime que l'introduction en bourse du National Investment Fund a montré que les investisseurs internationaux sont prêts à participer lorsque les opérations sont structurées de la bonne manière.
Les marchés locaux de la dette commencent également à attirer davantage l'attention, les investisseurs particuliers examinant de plus près les opportunités d'investissement au sein même de l'Ouzbékistan. Kudratov souligne que les réformes engagées depuis 2017 ont transformé l'environnement d'investissement, permettant désormais à tout investisseur de venir, d'investir et de rapatrier ses revenus hors du pays en une journée.
En conclusion, l'Ouzbékistan a réalisé une importante opération de marché, attirant ainsi l'attention des investisseurs sur le pays et ses réformes économiques. Les défis à relever sont nombreux, mais les perspectives sont prometteuses pour ce pays en plein essor.
