Moins d’un tiers des gérants de fonds font mieux que les indices boursiers

Les gérants de fonds d’actions ont eu du mal à surperformer les indices, selon le rapport semestriel European Active/Passive Barometer Full-Year 2025 de Morningstar, comme le rapporte le journal Le Monde. Ce rapport mesure la performance des fonds actifs par rapport à leurs équivalents en gestion passive (sans l’intervention d’un gérant) au sein de leur catégorie Morningstar respective.

A la fin 2025, le taux de réussite moyen sur un an des gérants actifs actions dans les 39 catégories de fonds actions examinées s’élevait à 31,2 %, en hausse par rapport à 29,2 % à fin juin 2025 et à fin 2024. Ce taux annuel est resté compris entre 25 % et 35 % de 2022 à 2025.

Les gérants de fonds d’actions

Sur des périodes plus longues, le taux de réussite diminue fortement. Au cours des trois années précédentes, il était de 19,9 %, avant de baisser à 15,4 % sur cinq ans et à 11,4 % sur dix ans, selon Morningstar. Les analystes de Morningstar soulignent que « Toutefois, sur des périodes plus longues, les taux de réussite des gérants actifs diminuent à mesure que les avantages liés aux faibles frais facturés par les fonds passifs se font sentir ».

Les gérants de fonds constitués d’obligations s’en sortent mieux. A fin 2025, le taux de réussite moyen sur un an des gérants actifs obligataires dans les 21 catégories analysées était de 55,8 %, contre 49,9 % à fin juin 2025 et 54,5 % à fin 2024, selon Morningstar.

Les gérants de fonds obligataires

Le taux de réussite sur un an dans la catégorie des obligations d’entreprises euro s’est établi à 50,8 %, tandis que celui de la catégorie des obligations d’entreprises en livres sterling s’est élevé à 52,7 %. Ces taux ont baissé par rapport à l’année précédente (respectivement 62,2 % et 65,7 % en 2024). Les analystes de Morningstar précisent que « Quoi qu’il en soit, le crédit reste un domaine dans lequel les gérants actifs disposent de plus de leviers en comparaison avec la gestion indicielle ».

A la fin de l’année 2025, le taux de réussite sur 10 ans dans la catégorie des obligations d’entreprises euro s’établissait à 44,3 % et celui de la catégorie des obligations en livres sterling à 36,2 %, selon Morningstar.

Conclusion et perspectives

Ces chiffres montrent que les gérants de fonds ont du mal à surperformer les indices boursiers, en particulier sur des périodes longues. Les gérants de fonds obligataires semblent avoir de meilleures performances que les gérants de fonds d’actions. Les résultats de ce rapport soulèvent des questions sur l’avenir de la gestion active et la pertinence des fonds passifs pour les épargnants.