Selon Cryptoast, OpenAI, la société à l’origine des modèles d’intelligence artificielle ChatGPT, pourrait repousser son introduction en Bourse (IPO) à l’année prochaine, voire à 2027. Cette décision fait suite à une série de défis internes et externes qui rendent l’opération moins attractive avant la fin de l’année 2026.
Ce qu'il faut retenir
- Un report de l’IPO d’OpenAI à 2027 est envisagé en raison d’un contexte boursier défavorable et de pressions réglementaires accrues.
- L’administration Donald Trump limite la sortie de nouveaux modèles d’IA, comme GPT-5.6, pour des raisons de sécurité nationale.
- OpenAI, bien qu’ambitieuse, reste une entreprise non rentable investissant massivement dans de nouveaux centres de données.
- La valorisation de 1 000 milliards de dollars initialement visée pour l’IPO ne serait pas atteignable avant 2027, selon des sources proches du dossier.
- Le géant de l’IA doit également composer avec la baisse de 30 % de l’action SPCX de SpaceX, référence récente dans le secteur.
Une IPO initialement programmée avant fin 2026, mais remise en question
L’année 2026 devait marquer le retour en force des introductions en Bourse dans le secteur de l’intelligence artificielle, après le succès de l’action SPCX de SpaceX, lancée le 12 juin 2026. Pourtant, l’enthousiasme initial s’est rapidement dissipé, comme en témoigne la chute de 30 % de cette valeur depuis son entrée en Bourse. Face à cette volatilité, les dirigeants d’OpenAI évaluent désormais la pertinence d’une IPO avant la fin de l’année, jugée trop risquée.
D’après le New York Times, des sources proches des délibérations internes confirment que les dirigeants de l’entreprise reconsidèrent leurs ambitions les plus agressives. « Une cascade de développements récents » — notamment des préoccupations liées à la rentabilité et aux investissements colossaux — les incitent à adopter une approche plus prudente, rapporte le quotidien américain.
Des défis structurels et une valorisation inaccessible à court terme
OpenAI, bien que leader du secteur, reste une entreprise non rentable qui injecte des milliards de dollars dans la construction de nouveaux centres de données. Malgré ces investissements massifs, sa capacité à tenir ses promesses financières à court terme est questionnée par les investisseurs. Selon Cryptoast, les dirigeants, dont le PDG Sam Altman, maintiennent une ambition intacte : une valorisation de 1 000 milliards de dollars pour son IPO. Une cible que les analystes jugent inatteignable avant 2027.
« Nous avons clairement indiqué au gouvernement américain que ce n’est pas le modèle que nous privilégions à long terme », a déclaré Sam Altman dans une note interne adressée à ses employés. Il a ajouté que la société travaille avec les autorités pour « mettre en place une approche plus durable pour les futures publications » de modèles d’IA. Une stratégie qui semble déjà appliquée, avec un déploiement « client par client » limité à un petit nombre de partenaires approuvés par le gouvernement.
« Nous travaillerons avec le gouvernement ainsi qu’avec les autres acteurs du secteur afin de mettre en place une approche plus durable pour les futures publications. »
— Sam Altman, PDG d’OpenAI
L’administration Trump, un obstacle supplémentaire pour OpenAI
Le contexte réglementaire aux États-Unis se tend pour les acteurs de l’IA. Le New York Times et The Information révèlent que l’administration Trump a récemment demandé le report de la sortie du nouveau modèle GPT-5.6 d’OpenAI, invoquant des préoccupations liées à la sécurité nationale. Une décision qui rappelle le blocage imposé aux modèles Fable 5 et Mythos 5 de son concurrent Anthropic.
Cette situation crée une incertitude supplémentaire pour OpenAI, dont les ambitions boursières pourraient être freinées par des restrictions gouvernementales. « D’autant plus que cette réalité pourrait également concerner OpenAI », souligne Cryptoast, citant les révélations de The Information sur les demandes de report de l’administration américaine.
Un secteur en pleine mutation, marqué par des déceptions boursières
Le secteur de l’IA, autrefois perçu comme un eldorado pour les investisseurs, montre des signes de fragilité. L’exemple de SpaceX, dont l’action a chuté de 30 % depuis son introduction, illustre cette tendance. Les acteurs du marché semblent désormais plus prudents face aux promesses ambitieuses des startups, d’autant que leur rentabilité reste incertaine.
Dans ce paysage, OpenAI n’est pas la seule entreprise à revoir ses plans. Ses concurrents directs, comme Anthropic avec ses modèles Claude, voient également leur valorisation pré-IPO scrutée à la loupe. Malgré l’engouement initial, la réalité des marchés impose désormais une approche plus mesurée.
Si le report est acté, OpenAI devra également convaincre ses investisseurs actuels — dont Microsoft — de la solidité de son modèle économique à long terme. Une tâche qui s’annonce complexe dans un contexte où la méfiance des marchés envers les startups non rentables s’accroît.
Plusieurs facteurs expliquent ce report : la volatilité des marchés après la chute de l’action SpaceX, les pressions réglementaires de l’administration Trump limitant la sortie de nouveaux modèles, et l’incertitude autour de la rentabilité d’OpenAI, qui reste une entreprise non rentable investissant massivement dans de nouveaux centres de données.
Les dirigeants d’OpenAI, dont le PDG Sam Altman, maintiennent l’objectif d’une valorisation de 1 000 milliards de dollars pour son introduction en Bourse. Cependant, selon des sources proches du dossier, cette cible ne serait pas atteignable avant 2027 en raison du contexte actuel.
