Un indicateur clé du marché du bitcoin vient de battre un nouveau record. Selon Cryptoast, 16,83 millions de bitcoins – soit 83,9 % de l’offre en circulation – sont désormais détenus par des investisseurs à long terme. Une tendance qui interroge sur la liquidité du marché et ses implications pour le cours de la cryptomonnaie.

Ce qu'il faut retenir

  • Un record historique de 16,83 millions de bitcoins (83,9 % de l’offre) sont détenus à long terme, selon Cryptoast.
  • Le seuil des « long-term holders » est fixé à 155 jours sans mouvement de fonds.
  • Cette accumulation réduit la quantité de bitcoins disponibles sur le marché, ce qui pourrait influencer le prix.
  • Le précédent record datait de décembre 2023, avec 16,22 millions de bitcoins à l’époque.

Une offre de bitcoins de plus en plus verrouillée

L’offre totale de bitcoins est limitée à 21 millions d’unités, dont environ 20,06 millions ont déjà été minés. Cette rareté programmée, couplée à l’accumulation actuelle, pourrait théoriquement favoriser une hausse du cours si la demande devait s’intensifier. D’après Cryptoast, 83,9 % des bitcoins en circulation sont désormais immobilisés dans des portefeuilles inactifs pendant au moins 155 jours.

Le précédent pic de détention à long terme datait de décembre 2023, lorsque 16,22 millions de bitcoins étaient concernés, alors que le cours du BTC évoluait sous la barre des 45 000 dollars. Depuis, la tendance n’a cessé de s’accentuer, réduisant mécaniquement la quantité de bitcoins disponibles pour les échanges.

Des « long-term holders » qui pèsent sur la liquidité du marché

Les « long-term holders » sont définis comme des entités dont les bitcoins n’ont pas changé de main depuis au moins 155 jours. Cette catégorie ne reflète pas nécessairement de nouveaux achats, mais plutôt un vieillissement des fonds déjà détenus. Comme le précise Cryptoast, cet indicateur ne mesure pas le nombre exact de détenteurs : une même personne peut contrôler plusieurs adresses, tandis qu’une adresse d’échange peut représenter des milliers d’utilisateurs.

Pour autant, cette concentration croissante de l’offre en dehors du marché suggère une tendance à la thésaurisation. Près de 84 % des bitcoins disponibles échappent ainsi aux fluctuations quotidiennes, ce qui pourrait amplifier les mouvements de prix en cas de variation brutale de la demande.

Le bitcoin devient-il illiquide ?

La question se pose, même si la réponse n’est pas tranchée. Une offre moins liquide ne signifie pas que les bitcoins sont définitivement retirés du marché. Les détenteurs à long terme peuvent vendre à tout moment, notamment si le cours remonte suffisamment pour leur permettre de réaliser des profits ou si une baisse prolongée les pousse à liquider leurs positions.

Cependant, cette concentration de l’offre peut accentuer les mouvements du marché. «

Une demande accrue face à une offre réduite pourrait rapidement faire monter le prix, car les nouveaux acheteurs devraient se disputer une quantité plus faible de bitcoins disponibles
», explique Cryptoast. À l’inverse, si les acheteurs restent absents, une offre moins liquide ne suffit pas à enclencher un rebond. Pire, quelques ventes importantes pourraient alors peser davantage sur le cours, faute de profondeur dans les carnets d’ordres.

Un indicateur à suivre de près

Cet indicateur, bien que technique, offre un éclairage précieux sur les dynamiques du marché bitcoin. Il rappelle que, malgré la volatilité inhérente aux cryptomonnaies, certaines tendances structurelles se dessinent. «

Les détenteurs à long terme jouent un rôle clé dans la formation du prix, car leur comportement influence directement la quantité de bitcoins disponibles pour les échanges
», souligne Cryptoast.

Pour les investisseurs, cette donnée pourrait servir de signal d’alerte ou, au contraire, de confirmation d’une stratégie d’accumulation. Elle rappelle aussi que le marché du bitcoin reste spéculatif et que sa liquidité peut fluctuer rapidement en fonction des comportements des acteurs.

Et maintenant ?

La prochaine échéance à surveiller sera la réaction du marché à cette accumulation record. Si la demande reste stable ou se contracte, la pression à la vente pourrait s’intensifier chez certains détenteurs à long terme, notamment en cas de nouvelle baisse prolongée. À l’inverse, un regain d’intérêt des acheteurs pourrait, dans un marché déjà peu liquide, provoquer une hausse rapide du cours. Les analystes s’attendent à une volatilité accrue dans les semaines à venir, en l’absence de catalyseur majeur.

Cette tendance interroge aussi sur l’avenir de la liquidité du bitcoin à long terme. Une partie croissante des investisseurs semble privilégier la conservation plutôt que l’échange, ce qui pourrait, à terme, modifier la dynamique traditionnelle du marché. Reste à voir si cette accumulation se poursuivra ou si des facteurs externes – réglementation, adoption institutionnelle, crises économiques – viendront bousculer ces habitudes.

Lorsque les bitcoins sont détenus à long terme, ils ne sont pas échangés sur le marché. Une offre réduite peut, en théorie, faire monter le prix si la demande reste stable ou augmente, car les acheteurs doivent se disputer une quantité plus faible de bitcoins disponibles. À l’inverse, si les détenteurs à long terme commencent à vendre massivement, cela pourrait faire chuter le cours, faute de liquidité suffisante pour absorber ces ventes.