SpaceX a dévoilé ses premiers résultats trimestriels en tant que société cotée, affichant une perte nette inférieure aux anticipations des analystes, portée par une hausse spectaculaire de son chiffre d'affaires. La société a enregistré une perte de 541 millions de dollars (469 millions d'euros), soit 9 cents par action, pour le trimestre clos fin juin 2026, selon Euronews FR. Ce résultat marque une amélioration significative par rapport aux prévisions de Wall Street, qui tablaient sur une perte bien plus élevée. Dans le même temps, le chiffre d'affaires du groupe a bondi à 7,8 milliards de dollars (6,8 milliards d'euros), en progression de plus de 90 % sur un an.

Ce qu'il faut retenir

  • Perte trimestrielle de 541 millions de dollars, soit moins de la moitié des prévisions de Wall Street.
  • Chiffre d'affaires en hausse de plus de 90 %, atteignant 7,8 milliards de dollars.
  • Croissance de 66 % pour les revenus de l'activité de connectivité, avec 12 millions d'abonnés à Starlink.
  • Dépenses en R&D et infrastructures en IA atteignant 18 milliards de dollars sur le trimestre.
  • Introduction en Bourse marquée par une volatilité accrue, avec une perte de valeur de près de 50 % depuis le pic de juin.
  • Prochaine échéance critique : l'expiration d'une clause de lock-up jeudi, doublant le flottant.

Les performances financières de SpaceX s'appuient sur deux piliers majeurs : son réseau internet par satellite Starlink et ses ambitions dans l'intelligence artificielle. Les revenus de la branche connectivité, incluant Starlink, ont progressé de 66 % sur un an, tandis que le nombre d'abonnés a doublé pour atteindre 12 millions. « Il n'est pas exclu qu'à un moment donné, Starlink assure la majorité de l'accès à internet dans le monde », a souligné Elon Musk lors d'une conférence téléphonique avec les analystes. Cette activité représente désormais la principale source de liquidités de l'entreprise, compensant en partie les coûts élevés liés à ses autres projets.

Cependant, ces résultats positifs s'accompagnent d'une hausse tout aussi spectaculaire des dépenses. SpaceX a consacré 18 milliards de dollars (15,6 milliards d'euros) à ses infrastructures et à la recherche et développement, contre moins de 3 milliards (2,6 milliards d'euros) un an plus tôt. Ces investissements massifs, notamment dans l'IA, suscitent des interrogations parmi les investisseurs. Bret Johnsen, directeur financier de l'entreprise, a prévenu que des dépenses comparables étaient attendues pour les deux prochains trimestres. Musk, lui, a défendu cette stratégie, affirmant que ces investissements accéléreraient l'atteinte d'un chiffre d'affaires annuel d'un billion de dollars (870 milliards d'euros) dès 2030, soit un an plus tôt que prévu.

Une introduction en Bourse marquée par la volatilité

L'action SpaceX, cotée en juin 2026, a connu des turbulences depuis son introduction. Après avoir bondi de 19 % lors de sa première séance, le titre a perdu près de la moitié de sa valeur en deux mois. Cette dépréciation s'inscrit dans un contexte de méfiance des investisseurs envers les promesses de Musk, notamment dans le tourisme spatial et son chatbot d'IA Grok. La fortune d'Elon Musk, estimée à 783 milliards de dollars (679 milliards d'euros) selon Forbes, a été affectée par la baisse conjointe de SpaceX et de Tesla, dont le titre recule également. Les craintes portent aussi sur l'expiration prochaine de clauses de lock-up, avec plus de 900 millions d'actions qui devraient être mises sur le marché jeudi 8 août 2026, doublant ainsi le flottant actuel.

Les analystes s'interrogent sur la soutenabilité de ce modèle économique, où croissance et dépenses semblent déconnectées. « Les marchés anticipent une volatilité accrue dans les prochains jours », note un observateur cité par Euronews FR. La prochaine échéance, jeudi, pourrait ainsi amplifier la pression à la vente, alors que les investisseurs redoutent un afflux massif d'actions sur le marché. Par ailleurs, la baisse de Tesla, également dirigée par Musk, ajoute une couche d'incertitude sur la santé globale de l'écosystème entrepreneurial de l'entrepreneur.

Starship et les ambitions lunaires au cœur des priorités

Malgré ces défis, SpaceX poursuit ses projets à long terme, notamment autour de Starship, sa fusée géante conçue pour des missions habitées vers la Lune et au-delà. Le dernier essai en fin de mois dernier a permis le déploiement de satellites, marquant une étape clé dans le développement du vaisseau. Musk a annoncé que SpaceX testerait d'ici la fin du mois la réutilisabilité de Starship, en tentant de récupérer le vaisseau et son propulseur à l'aide de bras mécaniques lors de leur retour sur Terre. Cette innovation est cruciale pour réduire les coûts des futures missions spatiales.

La NASA compte sur Starship pour ramener des astronautes sur la Lune dès 2028, comme l'a rappelé Gwynne Shotwell, présidente de SpaceX : « Nous voulons mettre des bottes sur le sol lunaire en 2028. » Ces déclarations interviennent alors que l'agence spatiale américaine accélère ses préparatifs pour le programme Artemis, qui vise à établir une présence humaine durable sur la Lune. Starship joue un rôle central dans cette stratégie, avec des essais supplémentaires prévus dans les mois à venir.

Et maintenant ?

Les prochains jours s'annoncent décisifs pour SpaceX. L'expiration de la clause de lock-up jeudi 8 août 2026 pourrait entraîner une pression à la vente sur l'action, alors que le flottant va plus que doubler. Les investisseurs surveilleront également les annonces de Musk concernant l'IA et Starship, deux secteurs où les dépenses restent élevées. Pour les analystes, la capacité de l'entreprise à transformer ses investissements en revenus stables sera déterminante pour justifier sa valorisation actuelle.

Par ailleurs, l'évolution du titre Tesla, également dirigé par Musk, continuera d'influencer la perception globale des marchés sur l'écosystème entrepreneurial de l'entrepreneur. Enfin, les résultats des prochains essais de Starship, notamment les tests de réutilisabilité, pourraient apporter des réponses sur la faisabilité des missions lunaires prévues pour 2028.

Ces échéances proches laisseront peu de place à l'erreur. La capacité de SpaceX à concilier croissance, innovation et confiance des marchés sera scrutée de près dans les semaines à venir.

Les investisseurs s'interrogent sur la rentabilité à court terme de ces investissements massifs. Bien que Musk affirme que ces dépenses accéléreront la croissance future, les marchés craignent que ces coûts ne pèsent sur la rentabilité avant que les revenus ne suivent. Les dépenses en R&D ont atteint 18 milliards de dollars ce trimestre, soit six fois plus qu'il y a un an, un niveau difficile à justifier sans résultats concrets immédiats.