Selon Capital, les actions Alstom ont plongé en Bourse après la publication des comptes préliminaires de l’exercice 2025-2026 et des perspectives à moyen terme. Les actions Alstom ont chuté en raison de l’annonce de retards de livraison sur certains projets de matériel roulant ferroviaire, dont les retombées ont déçu les analystes financiers.
La croissance du chiffre d’affaires (hors acquisitions et impact des variations de change) et le flux de trésorerie disponible (particulièrement scruté par les analystes financiers) n’ont pas déçu, mais la marge opérationnelle ajustée ressort 1 point de pourcentage sous les attentes. Alstom a abandonné ses objectifs à moyen terme. Un flux de trésorerie disponible positif n’est désormais anticipé par le géant franco-canadien du ferroviaire que pour l'année prochaine.
Ce qu'il faut retenir
- Les actions Alstom ont plongé en Bourse après la publication des comptes préliminaires de l’exercice 2025-2026.
- Les retards de livraison sur certains projets de matériel roulant ferroviaire ont déçu les analystes financiers.
- La marge opérationnelle ajustée ressort 1 point de pourcentage sous les attentes.
- Alstom a abandonné ses objectifs à moyen terme.
- Un flux de trésorerie disponible positif n’est désormais anticipé que pour l'année prochaine.
Les perspectives à moyen terme
En réaction, Goldman Sachs et Deutsche Bank ont révisé en baisse leurs objectifs de cours respectifs sur les actions Alstom et affichent leur prudence sur les perspectives, même si les deux banques considèrent tout de même que le cours de Bourse d’Alstom est inférieur au juste prix estimé des actions Alstom, après l’effondrement de la valeur (-27% le 17 avril) à la Bourse de Paris.
La communauté financière a abaissé ses prévisions de bénéfices par action sur Alstom pour les années à venir. Mais AlphaValue affiche une relative sérénité sur les perspectives des actions Alstom, après l’avertissement sur résultats. En effet, le bureau d'analyse ne s’attendant «pas désormais à de nouvelles mauvaises surprises» à l’avenir, le risque de déceptions ultérieures semble désormais beaucoup plus limité, si bien que les niveaux de cours actuels sur les actions Alstom présentent a priori une opportunité d’achat «très intéressante».
Le potentiel d’appréciation
Les actions Alstom disposent-elles d’un potentiel d’appréciation en Bourse, après l’effondrement de la valeur ? Les retards de livraison sur certains projets de matériel roulant d’Alstom ont pour conséquence un report de certains flux de trésorerie (cash flow) à 2028 et aux années suivantes, si bien que les analystes financiers ont revu leurs copies. AlphaValue a par exemple révisé en baisse de 8% le juste prix estimé des actions Alstom calculé selon la méthode dite de la valorisation par «les flux de trésorerie actualisés».
Le cours de Bourse d’Alstom a toutefois plongé bien davantage, si bien que les actions Alstom disposent actuellement a priori d’un certain potentiel d’appréciation à horizon moyen terme, juge le bureau d’études. D’autant qu’Alstom devrait profiter en Bourse du plan allemand d’investissements massifs dans les infrastructures. Deutsche Bank reste confiant sur le potentiel de création de valeur d'Alstom sur la durée, mais attend au tournant le DG, qui doit mettre en œuvre des mesures permettant «une exécution plus rigoureuse des projets et une meilleure génération de trésorerie».
En conclusion, les actions Alstom offrent une opportunité intéressante pour les investisseurs à long terme, malgré les défis actuels. Il est important de suivre de près les développements futurs et les annonces du groupe pour évaluer son potentiel de croissance et de création de valeur.
