Selon BFM Bourse, le groupe néerlandais ASML, spécialisé dans les équipements de fabrication de semi-conducteurs, a atteint mercredi 4 juin 2026 une capitalisation boursière record de 674 milliards de dollars. Cette performance dépasse ainsi le précédent record européen détenu depuis juin 2024 par le laboratoire danois Novo Nordisk, évalué à 659 milliards de dollars.

Le titre ASML a progressé de 1,6 % en séance, atteignant ce niveau historique avant de reculer légèrement de 3 % jeudi 4 juin, sous l’effet des inquiétudes pesant sur l’ensemble du secteur des semi-conducteurs. Malgré cette correction, la valeur de l’action affiche une hausse de 56,4 % depuis le début de l’année et de 121 % sur un an, selon les données de Bloomberg rapportées par BFM Bourse.

Ce qu'il faut retenir

  • Capitalisation record : ASML devient le premier groupe européen à dépasser une valorisation de 674 milliards de dollars, devant Novo Nordisk (659 milliards en juin 2024).
  • Performances boursières : +56,4 % depuis le 1er janvier 2026 et +121 % sur un an, malgré un repli de 3 % le 4 juin.
  • Position dominante : ASML domine le marché des machines de photolithographie, une étape clé pour la production de semi-conducteurs.
  • Demande soutenue : La croissance est tirée par l’essor de l’intelligence artificielle et la pénurie de puces mémoire, notamment pour les data centers.
  • Défis industriels : La société doit étendre ses capacités de production pour répondre à une demande en forte progression.

Une technologie stratégique au cœur de la révolution numérique

ASML, basé à Veldhoven dans la province du Brabant-Septentrional aux Pays-Bas, conçoit des machines de photolithographie utilisées pour fabriquer les semi-conducteurs. Comme l’explique le cabinet Morningstar, cité par BFM Bourse, ce procédé consiste à exposer des motifs sur une tranche de silicium (« wafer ») à partir d’un photomasque, grâce à des faisceaux de lumière. Les outils de lithographie extrême ultraviolet (EUV) développés par ASML permettent de tracer des motifs de plus en plus fins, essentiels pour produire des puces plus puissantes.

« ASML occupe une position dominante dans une étape cruciale de la fabrication des semi-conducteurs », souligne Barclays dans une note publiée ce 4 juin 2026. Le groupe néerlandais fournit notamment les géants taïwanais TSMC, américains Intel et coréens Samsung, dont l’activité est dopée par l’essor de l’intelligence artificielle. Cette demande accrue a provoqué une pénurie de puces mémoire, indispensables aux data centers.

À titre d’exemple, Samsung Electronics a enregistré une hausse de 69 % de ses revenus au premier trimestre 2026, avec un bénéfice opérationnel en progression de 756 %, atteignant 57 200 milliards de wons (soit 32,1 milliards d’euros).

Une croissance contrainte par les capacités de production

Si la demande ne faiblit pas, ASML doit désormais relever un défi majeur : étendre ses capacités de production pour y répondre. Dans une note publiée ce 4 juin, Barclays souligne que les récentes embauches chez Zeiss, un fournisseur clé, constituent un signe encourageant. « Les commentaires d’autres acteurs de la chaîne d’approvisionnement indiquent également que celle-ci commence à s’accélérer de manière significative », ajoute la banque britannique.

Certains observateurs craignent qu’ASML ne restreigne l’offre de semi-conducteurs, mais UBS estime ces craintes exagérées. La banque suisse table sur un objectif de cours de 1 900 euros pour ASML, offrant un potentiel de plus de 30 % par rapport au niveau actuel. « Notre analyse indique que la capacité d’ASML en 2027 permettra de soutenir une croissance supérieure à 50 % en glissement annuel de la production de plaquettes de pointe (logique et mémoire), contre une demande estimée à environ 25-30 % », précise UBS.

ASML est en effet le groupe européen le plus exposé aux puces mémoire, qui représentent entre 30 % et 35 % de ses revenus. Bank of America, qui s’est entretenu avec la direction de l’entreprise, estime que le groupe devrait atteindre un rythme de production de plus de 90 machines EUV en 2027. Pour y parvenir, ASML mise sur l’amélioration de la rapidité de son processus de production et sur la recherche d’efficiences dans sa chaîne d’assemblage. La banque américaine affirme avoir « une confiance accrue dans le fait que la croissance s’étendra jusqu’en 2028 ».

Et maintenant ?

La capacité d’ASML à répondre à la demande dépendra de sa capacité à accélérer la production tout en maintenant la qualité de ses machines. Les analystes s’attendent à ce que le groupe parvienne à atteindre ses objectifs pour 2027, mais la concurrence accrue dans le secteur des semi-conducteurs pourrait peser sur ses marges. Les prochaines publications financières d’ASML, prévues pour l’automne 2026, seront particulièrement scrutées pour évaluer l’avancement de ses projets industriels.

Contexte : un secteur en ébullition

La performance d’ASML s’inscrit dans un contexte de forte croissance pour le secteur des semi-conducteurs. L’essor de l’intelligence artificielle et le développement des data centers ont accru la demande en puces performantes. Cependant, les capacités de production peinent à suivre, ce qui pourrait limiter la croissance du secteur dans les années à venir. Les investisseurs surveillent également les tensions géopolitiques, notamment autour de Taïwan, qui pourraient perturber les chaînes d’approvisionnement.

Selon les dernières données disponibles, l’euro s’échangeait à 1,1629 dollar ce 4 juin 2026, tandis que le dollar valait 160 yens. Côté marchés, le CAC 40 progressait de 0,83 %, le SBF 120 de 0,79 %, et le NEXT BIOTEC de 0,96 %. À l’inverse, l’AEX25 néerlandais reculait de 0,29 %, tandis que le PSI 20 portugais chutait de 0,84 %. Dans ce paysage, Remy Cointreau (+9,65 %), Capgemini (+5,94 %) et Dassault Systèmes (+5,73 %) figuraient parmi les meilleures performances, tandis que Soitec (-6,82 %) et Valeo (-5,50 %) figuraient parmi les plus fortes baisses.

ASML est le seul fabricant au monde à produire des machines de photolithographie EUV, une technologie indispensable pour graver les circuits sur les puces électroniques. Sans ces machines, il serait impossible de produire des semi-conducteurs avancés, utilisés notamment dans les smartphones, les ordinateurs et les data centers. Sa position de quasi-monopole en fait un acteur clé de la chaîne de valeur.

Le principal risque réside dans sa capacité à étendre ses capacités de production suffisamment vite pour répondre à la demande. Une autre menace vient de la concurrence potentielle, bien qu’ASML bénéficie d’une avance technologique significative. Enfin, les tensions géopolitiques, notamment autour de Taïwan, pourraient perturber ses approvisionnements ou ceux de ses clients.