Dette et déficit record : l'OCDE presse la France d'agir pour éviter une dégradation budgétaire

Avec un déficit public atteignant 5,1 % du PIB en 2025, la France se classe au deuxième rang des pays de la zone euro les plus en difficulté sur le plan budgétaire, juste derrière la Belgique (5,2 %). Cette situation, jugée « préoccupante » par l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), expose le pays à un risque de dégradation accrue de sa dette publique, déjà la troisième la plus élevée de la zone après celles de la Grèce et de l'Italie. Selon BFM Business, l'exécutif français est sommé de mettre en œuvre un redressement « important et durable » pour stabiliser une trajectoire financière de plus en plus intenable.

Un déficit structurel qui s'aggrave malgré une économie résiliente

Si la France demeure la deuxième économie de la zone euro derrière l'Allemagne, ses finances publiques s'éloignent chaque année un peu plus des standards européens. Le déficit budgétaire français, en hausse constante depuis plusieurs années, s'explique en partie par l'accumulation des dépenses sociales et des investissements publics. Selon l'OCDE, rapporté par BFM Business, cette tendance « risque de s'aggraver » en raison de la hausse des taux d'intérêt, de l'augmentation des coûts liés au vieillissement démographique, à la transition écologique et à la défense nationale. Autant dire que le gouvernement devra faire preuve d'une rigueur exceptionnelle pour inverser la courbe.

La dette publique, qui atteint désormais 117,5 % du PIB au premier trimestre 2026 – contre 115,7 % fin 2025 –, illustre l'ampleur du défi. Les experts de l'OCDE estiment qu'elle pourrait franchir le seuil symbolique de 122 % du PIB d'ici 2030 si aucune mesure forte n'est prise. Une trajectoire qui, à long terme, menacerait la souveraineté budgétaire du pays et sa capacité à financer ses politiques publiques.

Des dépenses publiques jugées trop élevées et peu efficaces

Le poids des dépenses de l'État, qui représentent 57,2 % du PIB en 2025, est pointé du doigt par l'OCDE. Cette proportion, bien supérieure à la moyenne des pays développés, reflète un modèle social et administratif coûteux. L'organisation souligne notamment que les dépenses par habitant dans des secteurs clés comme la santé et l'éducation sont plus élevées en France que dans des pays affichant pourtant de meilleures performances économiques.

Pour l'OCDE, la solution passe par une réforme structurelle des dépenses, visant à améliorer leur efficacité sans remettre en cause leur niveau global. « Les marges de manœuvre existent », explique l'organisation dans son rapport, « notamment en ciblant les dépenses redondantes ou peu productives ». Une recommandation qui pourrait se heurter à des résistances politiques et sociales, dans un contexte où les marges de manœuvre budgétaires se réduisent.

Fiscalité et croissance : deux leviers pour sortir de l'ornière

Côté fiscalité, l'OCDE propose une refonte du système pour le rendre moins défavorable à la croissance. Elle suggère de réduire la charge fiscale sur le travail, souvent considérée comme un frein à l'emploi, en la transférant vers des impôts à assiette plus large. Parmi les pistes évoquées figurent une hausse des taxes sur la consommation ou une réforme de la fiscalité locale, comme la taxe foncière. Objectif : stimuler la compétitivité des entreprises et le pouvoir d'achat des ménages sans alourdir davantage le déficit.

Sur le front de la croissance, les perspectives restent moroses, selon l'OCDE. Après une progression de 0,9 % du PIB en 2025, les prévisions tablaient sur une croissance de 0,7 % en 2026 et 0,8 % en 2027. Un rythme insuffisant pour résorber les déséquilibres actuels et combler l'écart de richesse qui s'est creusé avec les économies les plus performantes de l'OCDE au cours des quinze dernières années. Pour relancer la machine, l'organisation recommande de renforcer l'emploi et d'améliorer la productivité, deux défis majeurs pour une économie française marquée par un vieillissement accéléré de sa population active.

« Le déficit budgétaire a continué de se creuser et la dette publique a augmenté régulièrement. Pour assurer la viabilité de la dette, un redressement budgétaire important et durable est nécessaire. »

Un contexte politique et social qui complexifie la donne

La situation budgétaire de la France intervient dans un contexte marqué par une incertitude politique exacerbée, selon l'OCDE. Les tensions sociales, les réformes contestées et les divisions au sein de la majorité compliquent la mise en œuvre de mesures d'austérité. Pourtant, le temps presse : les marchés financiers pourraient sanctionner une nouvelle dégradation de la note souveraine de la France, déjà sous surveillance par les agences de notation.

Les économistes de l'OCDE rappellent que le pays dispose encore de marges de manœuvre, notamment grâce à la résilience de son économie et à la confiance des investisseurs. Mais ces atouts s'érodent rapidement. « Une action immédiate et crédible est indispensable », martèlent-ils, « pour éviter que la France ne bascule dans une spirale de dette insoutenable ».

Les partenaires sociaux, déjà mobilisés sur les questions de pouvoir d'achat et de retraites, pourraient être appelés à jouer un rôle dans la recherche de solutions. Quant aux citoyens, ils devraient ressentir les premiers effets d'un éventuel plan d'économies dès 2027, avec des coupes dans certains services publics ou des ajustements fiscaux. Une équation politique et sociale délicate, dans un pays où le consensus sur la nécessité de réformes structurelles reste fragile.