Ce mercredi 22 avril 2026, Alain du Brusle, directeur général délégué de Claresco Finance, a détaillé dans l’émission Good Morning Market sur BFM Business les évolutions récentes de trois valeurs emblématiques : la Française des Jeux (FDJ), Vusion Group et Moncler. Les discussions ont porté notamment sur l’impact de la fiscalité sur les jeux pour la FDJ, la croissance trimestrielle de Moncler, ainsi que les perspectives du groupe Vusion, spécialisé dans les solutions d’emballage intelligent.

Ce qu'il faut retenir

  • FDJ voit son objectif de marge EBITDA révisé à la baisse, pénalisé par la fiscalité sur les jeux en France.
  • Moncler affiche une croissance soutenue sur les trois premiers mois de 2026, confirmant son positionnement premium.
  • Vusion Group, coté sur Euronext Growth, continue de bénéficier de l’engouement pour les solutions d’emballage innovantes, malgré un environnement concurrentiel accru.
  • L’émission Good Morning Market est diffusée chaque jour de la semaine sur BFM Business, avec des rediffusions disponibles en podcast.
  • La légère hausse du CAC 40 aujourd’hui a également été commentée par Matthieu Ceronne, trader et fondateur de Galileo Trading.
  • Les auditions de Kevin Warsh, candidat pressenti pour diriger la Fed, devant le Sénat américain, ont été analysées par Fabien Bossy, chef économiste France chez Société Générale CIB.

FDJ : une révision de l’objectif de marge EBITDA sous pression fiscale

Alain du Brusle a souligné que la Française des Jeux subit un contrecoup direct de la fiscalité sur les jeux en France, qui pèse sur ses marges. « Le contexte réglementaire et fiscal reste un frein majeur », a-t-il déclaré, précisant que cette révision à la baisse s’inscrit dans un environnement où la concurrence et les pressions réglementaires s’intensifient. La FDJ, leader historique des paris en France, doit désormais composer avec des coûts accrus, notamment liés à la taxation des jeux en ligne et terrestres. Ces éléments pourraient influencer ses stratégies d’investissement pour les mois à venir.

Selon lui, la société reste cependant un acteur clé du secteur, avec une marque forte et une base de joueurs fidèle. « La résilience de la FDJ dépendra de sa capacité à innover », a-t-il ajouté, en évoquant les opportunités offertes par les paris sportifs et les jeux en ligne. Les observateurs s’interrogent désormais sur l’impact de cette révision sur la valorisation de l’action, qui a déjà connu une volatilité marquée ces derniers mois.

Moncler confirme sa dynamique avec une croissance trimestrielle solide

Côté Moncler, les chiffres du premier trimestre 2026 ont été salués par Alain du Brusle, qui a mis en avant « une croissance organique robuste ». Le spécialiste du luxe outdoor, connu pour ses manteaux emblématiques, continue de séduire une clientèle internationale, malgré les incertitudes économiques persistantes. « Les performances de Moncler illustrent la résilience du segment du luxe », a-t-il expliqué, précisant que la demande reste soutenue en Asie et en Amérique du Nord.

Le groupe, qui mise sur l’innovation et le storytelling pour maintenir son attractivité, pourrait prochainement annoncer des investissements supplémentaires dans ses collections et son réseau de distribution. « Le positionnement premium de Moncler lui permet de résister mieux que d’autres », a-t-il conclu. Les analystes restent attentifs aux prochaines publications financières, qui pourraient confirmer ou infirmer cette tendance.

Vusion Group : l’emballage intelligent au cœur des débats

Vusion Group, coté sur Euronext Growth, a également été au centre des discussions. Spécialisé dans les solutions d’emballage intelligent et durable, le groupe profite de l’engouement croissant pour les matériaux innovants. « Le secteur de l’emballage est en pleine mutation », a rappelé Alain du Brusle, soulignant que Vusion se positionne comme un acteur incontournable grâce à ses technologies de traçabilité et de recyclage. Cependant, la concurrence internationale et les coûts de R&D pourraient peser sur ses marges à moyen terme.

Le groupe, qui a récemment renforcé ses partenariats avec des industriels européens, mise sur la demande accrue pour des emballages éco-responsables. « L’innovation est un levier clé pour Vusion », a-t-il ajouté, tout en rappelant que le secteur reste sensible aux fluctuations des prix des matières premières. Les investisseurs suivent de près l’évolution de ses commandes et de sa trésorerie.

Contexte boursier : le CAC 40 en légère hausse et les auditions de Kevin Warsh

Dans un registre plus large, Matthieu Ceronne a commenté la légère progression du CAC 40 ce mercredi 22 avril, attribuant cette dynamique à des prises de bénéfices après une semaine volatile. « Les marchés restent prudents », a-t-il indiqué, précisant que les investisseurs surveillent de près les indicateurs économiques en Europe et aux États-Unis. La séance, bien que poussive, s’inscrit dans une tendance de consolidation après les records enregistrés par certains indices américains.

Par ailleurs, Fabien Bossy a analysé les auditions de Kevin Warsh, candidat choisi par Donald Trump pour diriger la Fed, devant la commission bancaire du Sénat américain. « Les déclarations de Warsh pourraient donner des indications sur la future politique monétaire », a-t-il expliqué, soulignant que son profil « plus discret » que celui de ses prédécesseurs suscite des interrogations. Les marchés anticipent avec prudence ses futures prises de parole, qui pourraient influencer les anticipations de taux d’intérêt.

Et maintenant ?

Pour la FDJ, les prochaines semaines seront cruciales : la société devra préciser ses stratégies pour compenser l’impact de la fiscalité, notamment via des innovations produits ou une expansion à l’international. Les analystes attendent également des clarifications sur sa politique de dividende, qui pourrait être ajustée en fonction de la révision de ses objectifs.

Côté Moncler, le calendrier des collections automne-hiver 2026 sera scruté, tout comme les indicateurs de demande en Asie, où la concurrence s’intensifie. Enfin, pour Vusion Group, les prochaines annonces commerciales et partenariales pourraient confirmer ou non sa capacité à convertir l’intérêt pour l’emballage intelligent en rentabilité durable. La publication de ses prochains résultats trimestriels, prévue pour fin mai, sera un moment clé.

L’émission Good Morning Market, diffusée quotidiennement sur BFM Business, reste une référence pour suivre l’actualité des marchés et les analyses d’experts. Les auditions de Kevin Warsh et les prochaines publications économiques, notamment aux États-Unis, pourraient apporter de nouveaux éléments pour éclairer les tendances boursières dans les semaines à venir.

La fiscalité sur les jeux en France, qui inclut des taxes spécifiques sur les paris sportifs et les jeux de hasard, pèse directement sur les marges de la FDJ. Ces prélèvements réduisent la rentabilité des activités traditionnelles de l’entreprise, notamment dans un contexte où la concurrence des opérateurs en ligne s’intensifie. Selon Alain du Brusle, cette pression fiscale limite la capacité de la FDJ à investir dans de nouveaux segments, comme les paris virtuels ou les expériences digitales.

Vusion Group doit relever plusieurs défis majeurs : la concurrence internationale, notamment des géants asiatiques proposant des solutions à moindre coût, et la volatilité des prix des matières premières. Par ailleurs, le secteur de l’emballage intelligent nécessite des investissements constants en R&D pour rester à la pointe de l’innovation. Enfin, la demande des industriels pour des solutions durables reste inégale, selon les régions et les secteurs d’activité.