Le groupe Safran, équipementier et motoriste aéronautique, a publié ses résultats du troisième trimestre, qui ont déçu les investisseurs, selon BFM Bourse. Les ventes de pièces détachées et des services pour moteurs civils ont connu une croissance inférieure aux attentes, tandis que les investissements devraient s'alourdir pour suivre les cadences d'Airbus et Boeing.

Ce vendredi 23 octobre, l'action Safran a chuté de 8,8% en milieu d'après-midi, la deuxième plus forte baisse du CAC40 derrière Kering, qui plonge de 16% après un troisième trimestre décevant. Les résultats du groupe ont été considérés comme décevants, notamment en ce qui concerne la croissance des ventes de pièces de rechange et des services pour moteurs civils.

Ce qu'il faut retenir

  • La croissance des ventes de pièces détachées et des services pour moteurs civils a été inférieure aux attentes.
  • Les investissements devraient s'alourdir pour suivre les cadences d'Airbus et Boeing.
  • L'action Safran a chuté de 8,8% en milieu d'après-midi.

Les résultats du troisième trimestre

Sur la période allant de juillet à fin septembre, le groupe a dégagé des revenus ajustés à 9 milliards d'euros en croissance de 15,2% sur un an, un chiffre pile en ligne avec les attentes. Cependant, la croissance des ventes de pièces de rechange et des services pour moteurs civils a déçu les analystes, avec une croissance de 17% et 19% respectivement, inférieure aux attentes.

Les « capex » (dépenses d'investissements) devraient également s'alourdir pour suivre les cadences d'Airbus et Boeing, qui vont tous deux hausser leurs cadences de production sur les monocouloirs et les gros-porteurs. Selon le directeur général, Olivier Andriés, les investissements devraient représenter plus de 6% des ventes.

Les réactions des analystes

Les analystes ont réagi aux résultats de Safran, avec des commentaires mitigés. Selon Barclays, « le ralentissement prévu de la croissance d'un trimestre à l'autre s'est avéré un peu plus marqué que ce que nous avions prévu, ce qui a donné lieu à des résultats légèrement décevants ». Oddo BHF a également souligné que les investisseurs s'attendaient à une révision à la hausse des prévisions.

Les analystes ont également pointé du doigt l'alourdissement des dépenses d'investissements, qui pourrait impacter le flux de trésorerie du groupe. Selon un intermédiaire financier, le consensus pour le flux de trésorerie 2027 devrait s'ajuster d'environ 10%.

Les perspectives pour l'avenir

Safran a confirmé ses prévisions pour 2026, avec un chiffre d'affaires ajusté en croissance d'environ 15%, un résultat opérationnel courant ajusté compris entre 6,4 milliards et 6,5 milliards d'euros et un flux de trésorerie libre situé entre 4,7 milliards et 4,9 milliards d'euros. Cependant, les investisseurs s'attendaient à une révision à la hausse des prévisions.

Olivier Andriés a expliqué que les dépenses d'investissements devaient augmenter pour « suivre le rythme » des clients du groupe, à savoir les avionneurs Airbus et Boeing. Il a également souligné que le groupe allait investir significativement dans ses activités de défense pour soutenir sa croissance.

Et maintenant ?

Les prochaines semaines seront cruciales pour Safran, qui devra faire face à l'alourdissement de ses dépenses d'investissements et à la pression des investisseurs. Les résultats du quatrième trimestre seront étroitement suivis, ainsi que les décisions du groupe en matière d'investissements et de stratégie.

Il reste à voir comment Safran parviendra à concilier ses objectifs de croissance et ses dépenses d'investissements, tout en répondant aux attentes des investisseurs. La situation sera suivie de près par les analystes et les investisseurs, qui attendent avec intérêt les prochaines annonces du groupe.

En conclusion, les résultats du troisième trimestre de Safran ont été décevants, avec une croissance inférieure aux attentes et des investissements qui devraient s'alourdir. Les prochaines semaines seront cruciales pour le groupe, qui devra faire face à la pression des investisseurs et aux défis de son secteur.