Depuis l'éclatement du conflit au Moyen-Orient, le secteur pétrolier a connu une forte hausse en Bourse, avec Totalenergies grimpe de 38,4% sur l'ensemble de 2026, selon nos confrères de BFM Bourse. Cette tendance est principalement due aux attaques contre les infrastructures gazières et pétrolières ainsi que le trafic à l'arrêt dans le détroit d'Ormuz, qui a propulsé les cours des hydrocarbures.
La question qui se pose maintenant est de savoir combien de temps durera cette période de prix de marché élevés. Selon une enquête réalisée par Deutsche Bank auprès de gérants d'actifs, une majorité d'investisseurs s'attend à ce que le prix du baril de Brent se maintienne au-dessus de 100 dollars au cours des trois prochains mois.
Ce qu'il faut retenir
- Les cours du pétrole devraient rester élevés selon Morgan Stanley
- Totalenergies est considérée comme la bonne pioche en Bourse pour en tirer parti
- La guerre au Moyen-Orient a changé la perception des investisseurs sur les fondamentaux du marché du pétrole
Le contexte
Pendant des années, la fermeture du détroit d'Ormuz a été perçue comme un risque théorique mais improbable dans la pratique. Cependant, la donne a changé avec la guerre au Moyen-Orient, qui a modifié la façon dont les investisseurs doivent envisager le détroit d'Ormuz, les capacités de production de réserve et l'importance d'un approvisionnement pétrolier sûr.
Les capacités de réserves – c'est-à-dire la production de pétrole qui peut être mobilisée dans un horizon de 30 jours et durer au moins 90 jours – ne doivent plus être considérées de la même façon par les investisseurs. En réalité, les capacités de réserve accessibles du marché sont inférieures à ce que l'on pensait auparavant, ce qui devrait se traduire à la fois par une hausse des prix et une plus grande volatilité.
Les prévisions de Morgan Stanley
Morgan Stanley a relevé ses prévisions de cours du pétrole, tablant sur un Brent à 80 dollars le baril pour le long terme, contre 70 dollars précédemment. À plus court terme, la banque table sur un baril à 110 dollars au deuxième trimestre 2026, 100 dollars au troisième, 90 dollars au quatrième.
La banque a également relevé son objectif de cours sur Totalenergies, qui est considérée comme une valeur de qualité. Le groupe de La Défense est d'ailleurs le titre préféré de Morgan Stanley dans le secteur, avec un objectif de cours à 88,3 euros contre 67,8 dollars précédemment.
La qualité des réserves comme atout
La qualité des réserves est un atout important pour Totalenergies, qui a une durée de vie des réserves prouvées de 12,2 années, avec un taux de renouvellement de 116% en 2025. Cela signifie que le groupe pétrolier a une grande flexibilité pour adapter sa production en fonction des besoins du marché.
Barclays a également rehaussé son objectif de cours sur Totalenergies pour le porter à 94 euros, considérant que l'action du groupe français est « sous-évaluée » alors que l'entreprise « affiche certains des rendements les plus élevés du secteur ».
En conclusion, la guerre au Moyen-Orient a changé la perception des investisseurs sur les fondamentaux du marché du pétrole, et Totalenergies est considérée comme la bonne pioche en Bourse pour en tirer parti. Les investisseurs doivent maintenant surveiller de près l'évolution du marché pétrolier et les conséquences pour les entreprises du secteur.
