Selon BFM Bourse, LVMH a publié ses résultats du premier semestre, marqués par une baisse de sa rentabilité et un retour à la croissance de sa division phare, la mode et la maroquinerie. Le groupe de luxe aux 75 maisons a subi l'impact du conflit au Moyen-Orient, qui a non seulement supprimé une partie des ventes au Moyen-Orient, mais également obéré les dépenses de la clientèle du Golfe en Europe, en particulier en France.
Ce qu'il faut retenir
- La division phare de LVMH, la mode et la maroquinerie, a renoué avec la croissance pour la première fois depuis sept trimestres.
- Le résultat opérationnel courant de LVMH a reculé de 4% à 8,7 milliards d'euros.
- Les revenus ont progressé de 2% en données comparables, à 38,64 milliards d'euros.
- Le bénéfice net a été stable à 5,7 milliards d'euros.
Contexte et résultats
Le conflit au Moyen-Orient a eu un impact significatif sur les ventes de LVMH, en particulier dans la région. La baisse du trafic aérien a également obéré les dépenses de la clientèle du Golfe en Europe. Environ 30% des achats de produits de luxe sont réalisés à l'étranger.
D'après Bernstein, l'impact de ce conflit est estimé à 2 points de pourcentage sur les ventes du deuxième trimestre, après 1 point au premier trimestre. Cependant, au deuxième trimestre, LVMH a vu sa dynamique s'améliorer, avec une progression de ses revenus en données comparables de 3%, après 1% au premier trimestre.
Performance de la division mode et maroquinerie
La performance de la division mode et maroquinerie est un point crucial pour le groupe, car elle rassemble les marques les plus emblématiques du groupe, comme Louis Vuitton, Dior, Celine et Fendi, et représente plus de 70% du résultat opérationnel courant. Au deuxième trimestre, cette division a renoué avec la croissance, avec une progression de 1% en données comparables.
Les analystes de Citi tablaient sur une croissance de 2% dans cette division, tandis que ceux d'UBS retenaient 2,5%. Cependant, Bernstein remarque que la performance de la division est légèrement inférieure aux attentes, avec 1% contre un consensus à 1,7%.
Rentabilité et marges
Le résultat opérationnel courant de LVMH a dépassé le consensus de 2,8%, avec un taux de marge de 22,5% contre 21,8% attendu. Les États-Unis ont vu leur croissance accélérer à 6% après 3% au premier trimestre, tandis que l'Asie hors Japon a accusé une décélération à +4% après +7%.
En conclusion, LVMH a publié des résultats du premier semestre marqués par une baisse de sa rentabilité et un retour à la croissance de sa division phare. La performance de la division mode et maroquinerie est un point crucial pour le groupe, et les résultats ont dépassé les attentes en termes de marges et de bénéfices.
