Après avoir pâti des intempéries en début d'année, l'activité et les volumes de Saint-Gobain retrouvent le chemin de la croissance au deuxième trimestre, selon BFM Bourse. Cette information est révélée après la publication des résultats semestriels de l'entreprise, qui ont été bien accueillis par le marché.

Plusieurs des valeurs du CAC 40 considérées comme « ennuyeuses » ont franchi haut la main l'épreuve des publications semestrielles. Schneider Electric a gagné 10,8% jeudi, surclassant les attentes après avoir dévoilé une activité record et des marges soignées, tandis que Bouygues (+7,1%) et Vinci (+4,7%) ont eux aussi convaincu les investisseurs en publiant des résultats soutenus par leurs services dédiés à l'énergie.

Ce qu'il faut retenir

  • Saint-Gobain a enregistré une accélération de ses revenus de 3,5% en données comparables à 12,43 milliards d'euros au deuxième trimestre.
  • Les analystes tablaient sur une dynamique de croissance bien moindre, et une hausse des revenus de 0,8% en données comparables, selon un consensus cité par Oddo BHF.
  • Le groupe a confirmé son objectif pour 2026, à savoir une marge brute d'exploitation (Ebitda) de plus de 15%.

Les résultats détaillés

Sur le trimestre écoulé, l'ensemble des zones géographiques ont été en croissance. L'Europe, région importante pour le groupe, a vu son activité accélérer au deuxième trimestre, avec une hausse de 4,1% en données comparables, après une baisse de 0,9% de ses revenus en données comparables, sur les trois premiers mois de l'année. Le groupe précise qu'il s'agit de la plus forte croissance de la région depuis 2022.

La zone « Amériques » renoue aussi avec la croissance, avec une hausse de l'activité de 0,9% au deuxième trimestre. Là aussi, le groupe revient de loin, puisque cette zone était celle qui avait le plus souffert au premier trimestre, avec une baisse de 8,5% en données comparables.

La marge d'exploitation

Le résultat brut d'exploitation recule de 5,1% à 3,625 milliards d'euros, un repli qui, explique Oddo BHF, quasi-intégralement des Amériques (-230 millions d'euros lié à l’effet changes et le repli de marge).

La marge correspondante quant à elle recule à 15,4% contre 16% un an auparavant, pénalisée par les effets de changes, remarque le bureau d'études.

Et maintenant ?

Oddo BHF indique que le chiffre d'affaires semestriel dépasse ses attentes logées à 23,2031 milliards d'euros et que le résultat brut d'exploitation est supérieur de 4% aux prévisions du consensus Visible Alpha. L'intuition du bureau d'études est que le titre Saint-Gobain devrait bien réagir après un deuxième trimestre meilleur qu'attendu et un possible ajustement à la hausse.

Saint-Gobain s'adjuge 6,8% vers 11h15 ce vendredi 31 juillet, signant la plus forte hausse du grand baromètre de la place parisienne. Le consensus d’Ebitda de 7,128 millions d'euros devrait être relevé de 3/4% selon Oddo BHF, qui maintient sa recommandation à surperformance et notre objectif à 100 euros.