La société Strategy, détenue par Michael Saylor, a cédé 3 588 bitcoins pour un montant total de 216 millions de dollars la semaine dernière. Selon la société de gestion d’actifs Grayscale, cette opération pourrait contribuer à stabiliser le cours du Bitcoin, malgré les craintes suscitées par une telle vente.

Cette transaction s’inscrit dans une stratégie visant à financer les dividendes des actions préférentielles de l’entreprise, dont la charge annuelle s’élève à 1,2 milliard de dollars. Ces fonds permettront également de reconstituer les réserves de trésorerie, actuellement estimées à 2,55 milliards de dollars. Strategy conserve malgré tout 843 775 bitcoins, représentant plus de 4 % de l’offre totale en circulation, acquis à un coût moyen de 74 476 dollars par unité.

Ce qu'il faut retenir

  • 3 588 bitcoins vendus par Strategy pour 216 millions de dollars, répartis en deux tranches.
  • Cette vente sert à financer les dividendes des actions préférentielles (STRF, STRE, STRK, STRD, STRC) et à reconstituer les réserves de trésorerie.
  • Après cette opération, Strategy détient encore 843 775 bitcoins, soit plus de 4 % de l’offre totale, avec une perte latente de 11,4 milliards de dollars au prix actuel.
  • Grayscale estime que cette vente réduit le risque de liquidation forcée des réserves de Strategy.
  • Le cours de l’action préférentielle STRC a dépassé les 100 dollars, un seuil qu’il peinait à franchir ces dernières semaines.

Une vente de bitcoins à deux temps

Dans un document réglementaire publié le 6 juillet 2026, Strategy a révélé avoir vendu 3 588 bitcoins en deux étapes, pour un montant total de 216 millions de dollars. Cette opération, la plus importante jamais réalisée par l’entreprise en une seule fois, n’a cependant pas surpris les observateurs, qui s’attendaient à une telle décision.

Ces fonds seront principalement utilisés pour couvrir les dividendes des actions préférentielles de l’entreprise, dont la charge annuelle atteint 1,2 milliard de dollars. Une partie des liquidités sera également consacrée à reconstituer les réserves de trésorerie, portées à 2,55 milliards de dollars après cette transaction.

Malgré cette vente, Strategy conserve toujours un portefeuille de 843 775 bitcoins. Ces actifs, acquis à un coût moyen de 74 476 dollars par unité, affichent une perte latente de 11,4 milliards de dollars au cours actuel du Bitcoin, fixé à 63 413,2 dollars.

Grayscale salue une approche qui limite les risques de liquidation

Dans une note de recherche publiée lundi 7 juillet 2026, Grayscale considère que cette vente de bitcoins par Strategy réduit significativement le risque d’un scénario extrême, bien que peu probable : une liquidation forcée des réserves de l’entreprise en cas de pénurie de liquidités.

En démontrant sa capacité à vendre des montants importants en bitcoins plutôt que d’épuiser ses réserves en dollars, Strategy rendrait, selon Grayscale, ce scénario catastrophique moins plausible. Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, va même plus loin en estimant que cette stratégie pourrait aider le Bitcoin à trouver un prix plancher plus durable.

Pour couvrir l’essentiel de ses besoins de trésorerie sur les deux prochaines années, Strategy devrait selon lui céder au moins 3 milliards de dollars de bitcoins. Une perspective qui, si elle se concrétise, pourrait renforcer la confiance des investisseurs dans la gestion de l’entreprise.

Le rebond de l’action préférentielle STRC salué comme un signe positif

Grayscale souligne que le rebond du cours de l’action préférentielle STRC, qui a finalement franchi la barre des 100 dollars après plusieurs semaines de stagnation, est un indicateur que cette stratégie porte ses fruits.

Cette hausse intervient dans un contexte où les investisseurs semblent rassurés par la capacité de Strategy à gérer ses liquidités tout en maintenant un portefeuille important en bitcoins. Pour autant, tous les analystes ne partagent pas cet optimisme. L’économiste Peter Schiff a mis en garde contre le risque de pertes encore plus importantes si le cours du Bitcoin venait à chuter davantage.

Selon lui, les réserves restantes de Strategy pourraient alors représenter une charge bien plus lourde pour l’entreprise, en cas de repli prolongé du marché. Une position qui rappelle que la volatilité du Bitcoin reste un facteur de risque majeur pour les acteurs exposés à cette cryptomonnaie.

Et maintenant ?

La question reste entière quant à l’impact à long terme de cette vente sur le marché du Bitcoin. Si Grayscale y voit un élément stabilisateur, certains analystes, comme Peter Schiff, restent prudents. D’ici la fin de l’année 2026, Strategy devrait poursuivre ses ventes pour couvrir ses besoins de trésorerie, ce qui pourrait influencer la dynamique du marché. Les prochaines publications financières de l’entreprise, attendues en octobre 2026, seront scrutées de près par les investisseurs.

Cette opération met en lumière les défis rencontrés par les entreprises détenant d’importants portefeuilles en bitcoins, obligées de concilier liquidités immédiates et gestion à long terme de leurs actifs numériques. Une stratégie qui, selon les observateurs, pourrait servir de modèle pour d’autres acteurs du secteur.

Cette vente de 3 588 bitcoins, pour un montant de 216 millions de dollars, vise principalement à financer les dividendes des actions préférentielles de l’entreprise et à reconstituer ses réserves de trésorerie, estimées à 2,55 milliards de dollars après cette opération.

Grayscale considère que cette opération réduit le risque d’une liquidation forcée des réserves de Strategy et pourrait contribuer à stabiliser le cours du Bitcoin en évitant un scénario de vente massive sous pression.