Alors que le cours du Bitcoin (BTC) s’efforce de se maintenir au-dessus de la barre symbolique des 60 000 dollars, les analystes de CryptoQuant estiment qu’un nouveau creux pourrait encore survenir, avec un prix plancher potentiellement situé autour de 53 600 dollars. Cette prévision, publiée dans un contexte de demande « extrêmement défavorable », s’appuie sur plusieurs indicateurs techniques et fondamentaux analysés par la plateforme spécialisée.

Selon CryptoQuant, le prix réalisé du Bitcoin – qui correspond au coût moyen d’acquisition de tous les BTC en circulation – suggère que l’actif pourrait approcher un « plancher structurel ». Cette analyse rejoint celle de Glassnode, dont le cofondateur envisageait récemment un bottom compris entre 46 000 et 54 000 dollars, un niveau optimiste au regard de la fourchette proposée.

Ce qu’il faut retenir

  • Un bottom potentiel à 53 600 dollars : les analystes de CryptoQuant évoquent ce seuil comme un niveau historique associé aux creux de marchés baissiers passés.
  • Le Bitcoin à 9 % de son prix réalisé : le cours actuel (autour de 60 000 dollars) n’est plus qu’à 9 % au-dessus de ce prix réalisé de 53 600 dollars.
  • Une demande « extrêmement défavorable » : la demande totale de BTC, incluant les contrats à terme et le marché spot, a chuté à -652 000 BTC la semaine dernière, un recul inédit depuis janvier 2022.
  • Une fuite des liquidités vers les IPO : les analystes pointent notamment une attraction des capitaux vers l’introduction en Bourse de SpaceX, bientôt suivie par celles d’Anthropic (projet Claude) et OpenAI (ChatGPT).
  • Des ETF Bitcoin en baisse : les flux d’investissement via les fonds négociés en Bourse (ETF) diminuent à un rythme inédit depuis leur lancement en janvier 2024.

Un marché sous pression malgré une résistance technique

Le Bitcoin a déjà connu un nouveau point bas à 59 000 dollars ces derniers jours, après avoir chuté de plus de 50 % depuis son sommet historique de 124 000 dollars atteint en mars 2024. Pourtant, malgré cette volatilité, le cours tente de se stabiliser au-dessus des 60 000 dollars, une zone psychologique majeure pour les investisseurs. Selon CryptoQuant, cette résistance s’explique en partie par le fait que le marché n’a pas encore atteint un « pic de capitulation significatif » – un phénomène où les investisseurs, poussés par la peur ou le besoin de liquidités, vendent massivement leurs actifs.

Pour les analystes, ce pic de capitulation est un préalable indispensable à une reprise durable du cours. Sans lui, la dynamique haussière ne pourrait s’enclencher, car « les conditions de demande restent extrêmement défavorables ». Cette expression désigne une situation où la majorité des acteurs du marché préfèrent liquider leurs positions plutôt que d’envisager un rebond, ce qui maintient une pression vendeuse constante.

Des indicateurs techniques qui confirment la fragilité du marché

Plusieurs métriques illustrent cette faiblesse structurelle. Le prix réalisé, calculé en divisant la capitalisation boursière du Bitcoin par le nombre total de pièces en circulation, est souvent considéré comme un indicateur de la « santé fondamentale » d’un actif. À 53 600 dollars, il suggère que le Bitcoin est proche d’un niveau historiquement associé aux creux des cycles baissiers précédents, comme celui de 2018 ou 2022.

Autre signe inquiétant : la demande spot à long terme, qui mesure l’intérêt des investisseurs pour l’achat direct de BTC, est devenue négative. Parallèlement, les flux vers les ETF Bitcoin, qui avaient connu un engouement record lors de leur lancement en janvier 2024, diminuent désormais à un rythme sans précédent. « Les achats via les ETF baissent au plus vite depuis leur création », confirme CryptoQuant, soulignant l’essoufflement de l’un des principaux moteurs de la demande institutionnelle ces deux dernières années.

Des liquidités détournées vers d’autres opportunités financières

Les analystes de CryptoQuant pointent du doigt une explication structurelle à cette baisse de demande : une partie des capitaux, autrefois alloués au Bitcoin, se serait redirigée vers d’autres actifs jugés plus attractifs. Parmi eux, les introductions en Bourse (IPO) de grandes entreprises technologiques, comme SpaceX, qui a vu son introduction sur les marchés financiers anticipée pour fin 2025 ou début 2026. Deux autres géants du secteur, Anthropic (développeur de l’assistant conversationnel Claude) et OpenAI (à l’origine de ChatGPT), devraient également entrer en Bourse dans les mois à venir, suscitant un fort intérêt des investisseurs.

Ce mouvement de rotation des actifs a un impact direct sur le marché du Bitcoin. « La fuite des liquidités vers ces IPO explique en partie la faiblesse de la demande », explique un rapport de CryptoQuant. D’autres observateurs du secteur avaient déjà évoqué ce phénomène fin 2025, lorsque les premières rumeurs d’une IPO de SpaceX avaient commencé à circuler, provoquant une volatilité accrue sur les marchés crypto.

Et maintenant ?

Pour que le Bitcoin entame une reprise durable, plusieurs conditions devront être réunies. D’abord, un « pic de capitulation » devra être atteint, permettant aux investisseurs les plus vulnérables de liquider leurs positions et de stabiliser le marché. Ensuite, une amélioration de la demande, qu’elle provienne des ETF, des investisseurs institutionnels ou des particuliers, sera nécessaire pour inverser la tendance. Enfin, la résorption des sorties de liquidités vers d’autres actifs, comme les IPO technologiques, pourrait jouer un rôle clé dans la reprise.

Les prochaines semaines seront donc déterminantes. Les analystes de CryptoQuant invitent les investisseurs à surveiller de près les flux des ETF Bitcoin, ainsi que l’évolution du prix réalisé, qui pourrait servir de repère pour anticiper un éventuel rebond. En attendant, le marché reste sous pression, et la possibilité d’un nouveau creux à 53 600 dollars n’est pas à écarter.

Reste à savoir si les investisseurs institutionnels, souvent considérés comme les moteurs des cycles haussiers du Bitcoin, parviendront à inverser la tendance avant que la capitulation ne devienne inévitable. Une chose est sûre : dans l’immédiat, les conditions ne plaident pas en faveur d’un rebond rapide.

Selon CryptoQuant, la demande de Bitcoin reste « extrêmement défavorable », avec une chute historique de la demande totale à -652 000 BTC la semaine dernière. Le marché n’a pas encore atteint un « pic de capitulation significatif », nécessaire pour enclencher une dynamique haussière. De plus, les liquidités se détournent vers d’autres actifs, comme les introductions en Bourse de SpaceX, Anthropic ou OpenAI, réduisant encore la pression acheteuse sur le BTC.

Le « prix réalisé » correspond au coût moyen d’acquisition de tous les Bitcoins en circulation. Il est calculé en divisant la capitalisation boursière totale du Bitcoin par le nombre de pièces en circulation. Ce niveau est souvent utilisé comme référence pour identifier les points bas des marchés baissiers passés, car il reflète la « santé fondamentale » de l’actif. À 53 600 dollars, il suggère que le Bitcoin est proche d’un seuil historiquement associé aux creux des cycles précédents.