Le spécialiste des solutions de paiement, Edenred, a connu une forte hausse en Bourse, ce jeudi 18 juin, après avoir confirmé avoir été approché par des fonds d'investissement, selon BFM Bourse. Cette annonce a fait bondir l'action de 17,6% à la Bourse de Paris vers 12h30.

Edenred, qui était considéré comme une belle histoire boursière, a abruptement déraillé après avoir rejoint l'indice CAC 40 en juin 2023, après une hausse de 150% sur trois ans. Cependant, depuis 2023, la société a été pénalisée par des publications mal reçues et des doutes sur la pérennité de sa croissance.

Ce qu'il faut retenir

  • Edenred a été approché par des fonds d'investissement avec un potentiel rachat en vue.
  • L'action a bondi de 17,6% à la Bourse de Paris après l'annonce.
  • La valorisation de la société a été déprimée ces dernières années, avec un ratio EV/Ebitda de 9 et un PER de 10.
  • Le fonds d'investissement britannique BC Partners planche sur un rachat d'Edenred, selon la Lettre.
  • La société s'est mise à la recherche de partenaires pour réaliser cette opération, approchant notamment le fonds canadien PSP Investissement.

Contexte et histoire d'Edenred

Edenred, ex-filiale d'Accor, a connu des années de croissance prospère depuis son introduction en Bourse en 2010, alimentée par un modèle économique couplant avantages technologiques et marchés sous-pénétrés. La société a rejoint l'indice CAC 40 en juin 2023, mais a depuis connu des difficultés, notamment en raison de menaces d'évolution de la régulation sur les titres-repas dans plusieurs pays.

En Italie, un plafonnement des commissions prélevées auprès des restaurateurs a été mis en place le 1er septembre, ce qui a retiré sept points de pourcentage à la croissance de la société au quatrième trimestre 2025. Au Brésil, un décret a instauré en novembre dernier divers éléments défavorables, tels qu'un plafonnement des commissions payées par les restaurateurs et marchands à opérateurs de titre-restaurant.

Reactions et analyse

Les déclarations de la société ont fait suite à un article de la Lettre, qui a écrit que le fonds d'investissement britannique BC Partners planchait sur un rachat d'Edenred. La Lettre a également indiqué que la société s'est mise à la recherche de partenaires pour réaliser cette opération, approchant notamment le fonds canadien PSP Investissement.

Les investisseurs commencent à pondérer la possibilité d'un rachat d'Edenred, qui serait synonyme de prime par rapport au cours de Bourse. Et offrirait une porte de sortie aux actionnaires minoritaires, selon un analyste. Les vendeurs à découvert sont des investisseurs qui vendent un titre sans le détenir, en l'empruntant à d'autres opérateurs de marché.

Valorisation et perspectives

La valorisation d'Edenred a été déprimée ces dernières années, l'action se négociant actuellement à environ 9 fois la valeur d'entreprise rapportée au résultat brut d'exploitation attendu en 2027 et à environ 10 fois le bénéfice attendu, selon Barclays. Pour la banque britannique, une potentielle sortie de la cote d'Edenred offrirait une plus grande souplesse stratégique pour faire face aux défis réglementaires et juridiques et intensifier ses investissements afin de contrer la concurrence.

Et maintenant ?

Les prochaines semaines seront cruciales pour Edenred, qui doit faire face aux défis réglementaires et juridiques qui pèsent sur son activité. La possibilité d'un rachat par des fonds d'investissement pourrait offrir une porte de sortie aux actionnaires minoritaires et permettre à la société de retrouver une certaine stabilité.

Il est difficile de prédire ce qui va se passer ensuite, mais il est clair que la situation d'Edenred est suivie de près par les investisseurs et les analystes. La société doit trouver un moyen de faire face aux défis qui se posent à elle et de retrouver une certaine croissance, sinon elle risque de voir sa valorisation continuer à chuter.

En conclusion, l'avenir d'Edenred est incertain, mais il est clair que la société doit prendre des mesures pour faire face aux défis qui se posent à elle. Les prochaines semaines seront cruciales pour déterminer si la société pourra retrouver une certaine stabilité et croissance.