Ce qu'il faut retenir
- Les cours du pétrole ont grimpé à nouveau avec le conflit en Iran, atteignant 119 dollars le baril avant de refluer à 110 dollars.
- Les entreprises européennes ont fait preuve de résilience en 2022-2023, avec un bénéfice par action en hausse de 20% en 2022 et un repli limité à 2% en 2023.
- Goldman Sachs anticipe une progression de 5% des bénéfices par actions des entreprises européennes cette année, moins que le consensus de 11%.
- Les actions européennes ne sont plus aussi bon marché que par le passé et sont donc davantage vulnérables à une correction boursière.
- Goldman Sachs recommande de privilégier les valeurs défensives, notamment la défense et les groupes d'infrastructures.
Le conflit en Iran a propulsé les cours du pétrole
Depuis l'éclatement de la guerre en Moyen-Orient, le baril de Brent s'est envolé, passant de moins de 73 dollars à 119 dollars, avant de refluer pour se situer actuellement autour de 110 dollars.
La résilience des entreprises européennes
Goldman Sachs a examiné comment les comptes des groupes membres de l'indice paneuropéen Stoxx Europe 600 s'étaient comportés en 2022-2023.
Leur conclusion est assez simple: les grandes sociétés cotées du Vieux continent avaient fait preuve de résilience sur la période.
Leur bénéfice par action avait grimpé de 20% en 2022 avant de se stabiliser en 2023 avec un repli limité à 2%.
Les facteurs de résilience
Tout d'abord une question de timing a joué.
« La reprise post pandémique et l'allègement des goulets d'étranglement dans les chaînes d'approvisionnement ont provoqué une hausse des bénéfices dans les secteurs de l'automobile, de la chimie et d'autres industries auparavant contraintes », souligne l'intermédiaire financier.
La chute de l'euro face au dollar, qui était brièvement passé sous les 1 euro pour un dollar, a apporté un vent favorable.
Les prévisions de Goldman Sachs
Goldman Sachs anticipe une progression de 5% des bénéfices par actions des entreprises européennes cette année, moins que le consensus de 11%.
Les actions européennes ne sont plus aussi bon marché que par le passé et sont donc davantage vulnérables à une correction boursière.
Goldman Sachs recommande de privilégier les valeurs défensives, notamment la défense et les groupes d'infrastructures.
Chronologie du conflit
- 12 mars 2026 : Le conflit en Iran commence.
- 15 mars 2026 : Les cours du pétrole grimpent à nouveau, atteignant 119 dollars le baril.
- 18 mars 2026 : Le trafic dans le détroit d'Ormuz est quasiment à l'arrêt.
- 20 mars 2026 : Les sanctions occidentales sont annoncées.
Les acteurs du conflit
Pays producteurs d'or noir
Les pays producteurs d'or noir, tels que l'Iran et la Russie, sont à l'origine du conflit.
Pays occidentaux
Les pays occidentaux, tels que les États-Unis et l'Union européenne, ont annoncé des sanctions contre l'Iran.
Bilan humanitaire
- 1,2 million de personnes déplacées
- 3 500 de victimes civiles
