Le groupe de spiritueux Campari, propriétaire de la marque Aperol, a connu une journée difficile à la Bourse de Milan, avec une chute de 13,7% de son titre, selon BFM Bourse. Cette dégringolade intervient après la publication de résultats du premier trimestre qui ont déçu les attentes des investisseurs. Malgré une année 2026 qui avait démarré sur une note positive, avec une hausse de 18% du titre depuis le 1er janvier, les derniers chiffres ont mis un terme à cette tendance haussière.

Le secteur des spiritueux est actuellement en difficulté, avec des géants comme Pernod Ricard et Diageo qui affichent des performances décevantes. Pernod Ricard a perdu 12% sur l'ensemble de 2026, tandis que Diageo a reculé de 4,3%. Campari, qui possède également des marques comme Grand Marnier, Courvoisier et Espolon Tequila, avait pourtant réussi à surperformer ses concurrents jusqu'à présent, grâce à la puissance de ses marques et à sa capacité à gagner des parts de marché.

Ce qu'il faut retenir

  • Chute de 13,7% du titre Campari à la Bourse de Milan après la publication des résultats du premier trimestre.
  • Croissance des revenus de 2,9% en données comparables, inférieure aux attentes des analystes.
  • Objectifs annuels réitérés, avec une croissance attendue de 3% en données comparables et une marge opérationnelle ajustée en hausse.

Les résultats du premier trimestre

Les résultats du premier trimestre ont montré une croissance des revenus de 2,9% en données comparables, ce qui est inférieur aux attentes des analystes. Citi évoquait un consensus de 5,1%, tandis que les investisseurs tablaient sur un taux supérieur à 6%. La société a généré des revenus de 643 millions d'euros sur les trois premiers mois de l'année, avec une croissance organique de 1,9% dans la zone « Europe Moyen-Orient Afrique » et de 2,2% en « Amérique du Nord ».

La croissance a été freinée par une optimisation ciblée des stocks de la part de Campari sur des marques jugées non prioritaires, ce qui a obéré la croissance globale du groupe à hauteur de 1,5 point de pourcentage. Les ventes détaxées réalisées dans les aéroports, appelées « Global Travel Retail », ont également chuté de 13,5% en données comparables, en raison de l'impact du conflit au Moyen-Orient.

Les perspectives

Malgré ce début d'année décevant, la société a réitéré ses objectifs annuels, avec une croissance attendue de 3% en données comparables et une marge opérationnelle ajustée en hausse. Les analystes restent optimistes quant à la capacité de Campari à réaliser une progression de ses marges, même si celle-ci devrait se concentrer sur le second semestre. UBS a souligné que la contre-performance de la société aux États-Unis s'explique par une optimisation ciblée des stocks, ce qui a obéré la croissance globale du groupe.

Et maintenant ?

La publication de ces résultats a de quoi être sanctionnée, considère Citi, qui anticipe une forte réaction baissière sur le cours de l'action. La société devra désormais faire face à la pression des investisseurs, qui attendent une amélioration de la croissance et de la marge opérationnelle. Les prochaines semaines seront cruciales pour Campari, qui devra démontrer sa capacité à rebondir et à atteindre ses objectifs.

En conclusion, la chute du titre Campari à la Bourse de Milan est une conséquence directe de la déception des investisseurs face aux résultats du premier trimestre. La société devra désormais se concentrer sur la réalisation de ses objectifs annuels et sur la démonstration de sa capacité à améliorer sa croissance et sa marge opérationnelle. Les prochaines semaines seront décisives pour Campari, qui devra faire face à la pression des investisseurs et démontrer sa capacité à rebondir.