Le CAC 40 a grignoté 0,54% à 8 361 points, en pouvant s'appuyer sur des repères en provenance de Wall Street, qui rouvrait mardi après un weekend prolongé. Cette relative stabilité est trompeuse et cache une réalité plus complexe, selon Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion.
Les marchés actions et la volatilité
Les marchés actions donnent le sentiment d’une solidité quasiment intacte, mais cette stabilité est trompeuse. La volatilité remonte sensiblement depuis le début de l’année, signe que les tensions sous-jacentes s’intensifient. La rotation sectorielle actuellement à l’œuvre est particulièrement brutale et les écarts de performance se creusent nettement entre les différents secteurs, a déclaré Thomas Giudici.
Les investisseurs ont digéré les deux principaux chiffres publiés la semaine dernière, sur l'emploi privé et la dynamique des prix de détail. Les données américaines ont été plutôt favorables dernièrement, avec un taux de chômage faible en janvier (4,3 %) et une inflation totale (CPI) décélérée à 2,4 % en glissement annuel, a précisé Xavier Chapard, économiste et stratégiste de LBPAM.
L'indice ZEW de confiance dans l'économie allemande
L'indice ZEW de confiance dans l'économie allemande a été publié et corrobore les dernières publications macroéconomiques encourageantes sur la sortie de l'ornière de la première économie de la Zone Euro. Cependant, il se contracte légèrement par rapport au mois précédent, et surtout, il manque les attentes de 7,5 points, a indiqué le professeur Achim Wambach, président du ZEW.
Les économistes de Swiss Life AM ont souligné que les perspectives seront largement tributaires de l'expansion budgétaire, dont la mise en œuvre, la rapidité et l'efficacité restent toutefois incertaines. Les dépenses issues du budget spécial ont nettement augmenté en 2025 et devraient poursuivre leur hausse en 2026, a expliqué Swiss Life AM.
Les valeurs et les marchés
Axa a gagné 2,73% après que Royal Bank of Canada a initié sa couverture à « surperformance », équivalent d'acheter dans sa nomenclature. Société Générale est juste derrière (+2,68%), soutenue là aussi par un intermédiaire financier en l’occurrence, Deutsche Bank, qui a relevé son objectif de cours sur le titre de la banque rouge et noire.
Figeac Aero a repris 12,1% après avoir annoncé un contrat pour fournir à Safran des pièces de moteur M88, qui équipent le Rafale de Dassault Aviation. Vicat perd de son côté 3,55% après avoir livré des perspectives jugées prudentes pour 2026.
Les autres classes d'actifs à risque
Vers 08h00 ce matin, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1840$. Le baril de WTI s'échangeait autour de 63,30$. Les Treasuries 10 years se négociaient légèrement au-dessus des 4,18%. Le spread France / Allemagne vaut 60 points de base. Quant au VIX, il valait 21,10 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce mercredi, à suivre en priorité les commandes biens durables à 14h30, le rapport fédéral sur l'industrie à 15h15 et les Minutes de la Fed à 20h00.
Les éléments graphiques clés montrent que le niveau technique des 8 260 points - niveau clef - avait été franchi sur gap vendredi 09 janvier. Il aura été réintégré rapidement (19 janvier), sur gap encore plus ample, ce qui n'est pas une bonne nouvelle. En une séance seulement, l'indice a effacé tous les gains enregistrés depuis le début de l'année.
La prévision à court terme est négative sur l'indice CAC 40 tant que l'indice cote en dessous de la résistance à 8500,00 points, a indiqué BFM Bourse.
Les investisseurs attendent avec intérêt les prochaines publications d'entreprises, notamment Carrefour, Airbus, Air Liquide, Pernod Ricard, Renault, Orange, Accor, Danone et Euronext qui ont rendu leur copie trimestrielle hier soir.
Les réactions des investisseurs et des analystes seront à suivre de près dans les prochaines heures, notamment après la publication des Minutes de la Fed ce soir.
Le CAC 40 est actuellement à 8 361 points, en ayant grignoté 0,54%.
