Selon Capital, les « ETF Bitcoin » accessibles depuis un compte-titres sont devenus l'un des produits les plus discutés dans la finance grand public depuis que BlackRock a lancé son ETF Bitcoin aux États-Unis début 2024. La promesse est de profiter des rendements du Bitcoin sans wallet, clé privée ou risque de piratage. Thibault Desachy, responsable de la gestion privée chez Coinhouse, explique que « concrètement, l’investisseur achète un produit coté en Bourse qui réplique le prix du Bitcoin ».

Cela permet de « s’exposer au Bitcoin de manière plus simple et plus encadrée, sans avoir à acheter ni stocker directement des cryptomonnaies ». Cependant, en France, la réalité est un peu différente. Ce qu'on appelle couramment « ETF Bitcoin » en Europe n'est pas, juridiquement, un ETF. C'est un abus de langage. La réglementation européenne UCITS, qui encadre les fonds commercialisés aux particuliers, interdit les fonds composés d'un seul actif sous-jacent.

Ce qu'il faut retenir

  • Les « ETF Bitcoin » accessibles depuis un compte-titres ne sont pas des ETF au sens juridique, mais des ETP (Exchange Traded Products).
  • Ces produits répliquent fidèlement le cours du Bitcoin et s'achètent comme un titre en bourse ordinaire.
  • Les principaux émetteurs en Europe sont CoinShares, 21Shares, WisdomTree, Bitwise et désormais BlackRock.

Comment fonctionnent les ETF Bitcoin ?

Les ETP, principalement des ETN (Exchange Traded Notes) ou des ETC (Exchange Traded Commodities), sont accessibles depuis un compte-titres en France. L'ETC, à la différence de l'ETN, est adossé à une garantie physique sur l'actif sous-jacent : l'émetteur détient du Bitcoin en collatéral pour votre compte. Thibault Desachy souligne que ces produits séduisent surtout les particuliers curieux des cryptoactifs, mais réticents aux plateformes spécialisées ou aux contraintes techniques liées aux portefeuilles numériques.

Le cadre plus familier des ETF ne supprime donc pas le principal risque : la forte volatilité du Bitcoin, particulièrement sensible au contexte géopolitique, aux annonces économiques et aux mouvements des marchés financiers. Cependant, l'arrivée des ETF Bitcoin marque aussi une forme de normalisation des cryptomonnaies dans la finance traditionnelle.

Qui sont les principaux acteurs ?

Les principaux émetteurs en Europe sont CoinShares, 21Shares, WisdomTree, Bitwise et désormais BlackRock, qui a lancé son iShares Bitcoin ETP en mars 2025. Amundi, premier gestionnaire d'actifs européen, préparerait aussi ses propres ETN Bitcoin pour 2026.

Et maintenant ?

Les investisseurs particuliers doivent être conscients des risques associés aux ETF Bitcoin, notamment la forte volatilité du Bitcoin. Il est essentiel de comprendre les différences entre les ETF et les ETP, ainsi que les avantages et les inconvénients de chaque produit. Les prochaines échéances pour les investisseurs seront de suivre l'évolution du marché des cryptomonnaies et de prendre des décisions éclairées en fonction de leurs objectifs financiers et de leur tolérance au risque.

En conclusion, les ETF Bitcoin accessibles depuis un compte-titres peuvent être une option intéressante pour les investisseurs qui souhaitent s'exposer au Bitcoin sans les contraintes techniques liées aux portefeuilles numériques. Cependant, il est essentiel de comprendre les risques et les avantages associés à ces produits pour prendre des décisions éclairées.