Selon BFM Bourse, la banque allemande Deutsche Bank a révisé son conseil sur l'action du groupe de cosmétiques L'Oréal, passant de « conserver » à « vendre » ce mardi. Cette décision est motivée par la crainte d'un ralentissement de la croissance de l'entreprise au second semestre 2026, notamment en raison de la situation en Chine.
L'Oréal avait impressionné le marché avec son activité du premier trimestre, enregistrant une croissance de 6,7% en données comparables et retraitée des effets de phasage de ses systèmes informatiques. Le segment « produits professionnels » avait contribué à cette croissance, avec une augmentation de 13,1% en données comparables « ajustées ». La division « luxe » (parfums, soins de la peau Aesop ou Takami) avait également enregistré une croissance de 5,6% en données comparables ajustées, légèrement supérieure aux attentes.
Ce qu'il faut retenir
- Deutsche Bank a révisé son conseil sur l'action L'Oréal de « conserver » à « vendre »
- La banque anticipe un ralentissement de la croissance de L'Oréal au second semestre 2026
- L'entreprise avait enregistré une croissance de 6,7% au premier trimestre
- Le segment « produits professionnels » a contribué à cette croissance, avec une augmentation de 13,1% en données comparables « ajustées »
- La division « luxe » a enregistré une croissance de 5,6% en données comparables ajustées
La situation en Chine
Deutsche Bank fait valoir que l'horizon s'assombrit pour la consommation en Chine depuis quelques mois. Les analystes de la banque notent que « nous constatons un affaiblissement progressif de la croissance du crédit en Chine, la variation sur trois mois glissants de l'impulsion de crédit chinoise étant la plus faible enregistrée ces deux dernières années ».
Les importations chinoises globales de produits de beauté ont reculé de 16,5% le mois dernier, ce qui marque la deuxième baisse mensuelle consécutive. Cette tendance pourrait avoir un impact négatif sur la croissance de L'Oréal, qui est fortement dépendante du marché chinois.
Les prévisions de Deutsche Bank
La banque anticipe une progression en données comparables sur l'ensemble de l'année de 5%, avec un tassement à environ 4% sur la deuxième moitié de 2026. Dans le détail, l'établissement table sur une croissance de 6,4% au deuxième trimestre, 4,1% au troisième et 4,4% au quatrième.
Deutsche Bank estime que ce ralentissement compressera les multiples de valorisation de L'Oréal, entraînant donc un repli de l'action. La banque a réduit son objectif de cours à 340 euros contre 360 euros auparavant.
Les réactions du marché
À la Bourse de Paris, l'action L'Oréal a abandonné 0,1% à 377,6 euros vers 16h10 en réaction à cet abaissement de conseil. Les investisseurs semblent prendre en compte les prévisions de Deutsche Bank et ajustent leurs attentes pour l'entreprise.
En conclusion, la situation de L'Oréal est actuellement sous surveillance étroite des investisseurs et des analystes, qui attendent de voir comment l'entreprise réagira face aux défis économiques en Chine et maintiendra sa croissance à long terme.
