Le 14 mai 2026, les coûts d'emprunt à long terme des États-Unis ont grimpé à des niveaux jamais vus depuis avant la crise financière mondiale, selon Euronews FR. Le Trésor américain a adjugé mercredi 25 milliards de dollars (21,3 milliards d'euros) de titres à 30 ans, assortis d'un rendement élevé de 5,058 %, selon les données du ministère.
Ce qu'il faut retenir
- Le rendement du 30 ans US a depasse 5 % pour la premiere fois depuis 2007.
- Le Trésor américain a adjugé 25 milliards de dollars de titres à 30 ans avec un rendement de 5,058 %.
- Kevin Warsh a ete confirmé à la tête de la Fed, en remplacement de Jerome Powell.
- L'inflation américaine a augmenté de 3,8 % sur un an en avril 2025, selon les chiffres publiés par la Réserve fédérale.
- Les investisseurs craignent que les pressions inflationnistes persistent malgré deux ans de politique monétaire restrictive.
La hausse des rendements des bons du Trésor a de larges répercussions sur l'économie, car elle influence les coûts d'emprunt des prêts hypothécaires, de la dette des entreprises et d'autres formes de crédit. Des rendements à long terme plus élevés peuvent également alourdir les coûts de financement de l'État fédéral au moment où la dette publique approche les 40 000 milliards de dollars (34 100 milliards d'euros).
Kevin Warsh prend la tete de la Fed
Cet ancien banquier de Morgan Stanley et ex-gouverneur de la Fed a déjà plaidé pour la préservation de la crédibilité de la banque centrale en matière d'inflation, tout en se disant favorable à des réformes de la stratégie de communication de l'institution et de la gestion de son bilan.
La confirmation de Warsh intervient alors que les marchés financiers restent divisés sur l'ampleur de la réponse que la Réserve fédérale doit apporter à des pressions inflationnistes persistantes.
Les pressions inflationnistes persistent
Les chiffres de l'inflation américaine publiés plus tôt dans la semaine ont montré que les prix à la consommation ont augmenté de 3,8 % sur un an en avril 2025, selon les données de la Réserve fédérale. Les pressions de coûts sous-jacentes persistantes dans l'ensemble de l'économie renforcent l'idée que la banque centrale pourrait peiner à assouplir rapidement sa politique monétaire.
Les investisseurs craignent que les pressions inflationnistes persistent malgré deux ans de politique monétaire restrictive. Les rendements obligataires élevés peuvent contribuer à durcir les conditions financières sans nouvelles hausses de taux de la part de la banque centrale, mais ils peuvent aussi amplifier les risques pour les ménages et les entreprises très endettés, ainsi que pour l'État fédéral lui-même.
Conclusion
La hausse des rendements des bons du Trésor est un signal alarmant pour l'économie américaine. La confirmation de Kevin Warsh à la tête de la Fed est un changement de cap important pour la banque centrale, mais il reste à voir comment il sera capable de gérer les pressions inflationnistes persistantes.
La guerre en Iran et les pressions de coûts sous-jacentes dans l'économie américaine sont les principaux moteurs de la hausse de l'inflation.
Les rendements obligataires élevés peuvent contribuer à durcir les conditions financières et amplifier les risques pour les ménages et les entreprises très endettés, ainsi que pour l'État fédéral lui-même.
