Selon nos confrères de Le Figaro, l'inflation en Chine a atteint son plus haut niveau depuis trois ans, avec une augmentation de 1,3% sur un an en février, selon les données publiées par le Bureau national des statistiques (BNS). Cette hausse est supérieure aux prévisions des analystes interrogés par l'agence Bloomberg, qui tablaient sur 0,9%. Il s'agit également du cinquième mois consécutif d'augmentation de l'indice des prix à la consommation.

Cette augmentation de l'inflation est causée par des facteurs temporaires tels que l'atténuation de la déflation pétrolière et la volatilité des prix des produits alimentaires et du tourisme autour du Nouvel an, selon Zichuan Huang, économiste chez Capital Economics. Cependant, les tensions au Moyen-Orient continueront d'alimenter l'inflation tant que les prix mondiaux de l'énergie resteront élevés, souligne-t-elle.

Ce qu'il faut retenir

  • L'inflation en Chine a augmenté de 1,3% sur un an en février.
  • Il s'agit du cinquième mois consécutif d'augmentation de l'indice des prix à la consommation.
  • Les facteurs temporaires tels que l'atténuation de la déflation pétrolière et la volatilité des prix des produits alimentaires et du tourisme autour du Nouvel an contribuent à cette augmentation.
  • Les tensions au Moyen-Orient continueront d'alimenter l'inflation tant que les prix mondiaux de l'énergie resteront élevés.
  • Le gouvernement chinois a fixé un objectif d'inflation de 2% en 2026.

Contexte économique

La Chine est soumise depuis quelques années à des pressions déflationnistes causées par une faible demande intérieure, des excédents de production, une grave crise de l'immobilier et un chômage élevé chez les jeunes. Les producteurs se livrent une guerre des prix agressive pour favoriser les achats et réduire les stocks excédentaires. Le gouvernement a annoncé la semaine passée viser une augmentation de la croissance de 4,5 à 5% en 2026, l'objectif le plus modeste énoncé depuis 1991.

Stimuler la demande intérieure et réduire la dépendance aux exportations est l'un des enjeux annoncés par le gouvernement et mentionnés dans le Plan quinquennal 2026-2030 actuellement examiné par des milliers de représentants du régime réunis à Pékin pour les «Deux Sessions». Les autorités ont pris ces derniers mois des mesures pour stimuler les dépenses des ménages, dont un programme de subventions pour les produits électroniques, l'électroménager ou encore les meubles.

Enjeux et perspectives

Les résultats «décevants» du grand événement politique dit des Deux Sessions en cours à Pékin, en ce qui concerne la demande intérieure, «devraient freiner toute accélération de l'inflation dès que les tensions s'apaiseront», prévient Zichuan Huang. L'économie chinoise cherche à renouer avec le dynamisme d'avant le début de la pandémie de Covid-19 en 2019-2020. Elle fait face, malgré la vitalité de ses exportations et un excédent commercial record de près de 1.200 milliards de dollars en 2025, à de sérieux déséquilibres structurels et aux pressions commerciales américaines.

Et maintenant ?

Les prochaines échéances seront cruciales pour l'économie chinoise, avec la mise en œuvre des mesures pour stimuler la demande intérieure et réduire la dépendance aux exportations. Le gouvernement devra également gérer les tensions au Moyen-Orient et leurs impacts sur les prix de l'énergie. Les résultats des Deux Sessions seront également suivis de près, car ils donneront des indications sur les orientations futures de la politique économique chinoise.

En conclusion, l'augmentation de l'inflation en Chine est un phénomène complexe qui nécessite une analyse approfondie. Les facteurs temporaires et les tensions au Moyen-Orient contribuent à cette augmentation, mais les enjeux de la demande intérieure et de la dépendance aux exportations sont également cruciaux. Les prochaines échéances seront décisives pour l'économie chinoise et les orientations futures de la politique économique.