Réalités sort de la procédure de redressement judiciaire mais les actionnaires font face à une dilution massive

Le promoteur immobilier Réalités, qui était en grande difficulté financière, a vu son plan de continuation de l'activité validé par la justice commerciale, actant ainsi sa sortie de la procédure de redressement judiciaire.

Cette décision met fin à la procédure de redressement judiciaire ouverte au bénéfice de Réalités un an auparavant, et donne de l'impulsion au dossier sur le marché boursier. Le titre Réalités a ainsi augmenté de 27% à la Bourse de Paris, à 0,84 euro, portant ses gains à 86% depuis le début de l'année.

Contexte et enjeux

Frappé de plein fouet par la crise immobilière de ces dernières années, Réalités entrevoit des jours meilleurs avec sa sortie de la procédure collective à son encontre. Le promoteur immobilier basé dans la banlieue nantaise a en effet indiqué vendredi 19 février, après la clôture du marché parisien, que son plan de redressement avait été validé par le tribunal de commerce de Nantes.

Ce plan de redressement s'articule autour de trois axes : poursuivre son recentrage sur son cœur de métier, à savoir la promotion immobilière, avec des cessions d'actifs non stratégiques à la clé ; achever les chantiers en cours grâce notamment à la co-promotion sur plus de 50 projets ; et restructurer sa dette auprès de ses créanciers avec des conversions de créances en capital et un rééchelonnement de la dette existante sur 10 ans.

Plan de redressement et dilution des actionnaires

Dans le cadre de ce plan, le groupe prévoit de lancer des opérations d'augmentation de capital à la fin du mois de février, qui seront très fortement dilutives pour les actionnaires actuels. « La société rappelle que les opérations d’augmentation de capital susvisées entraîneront une dilution massive des actionnaires existants, qui se verront représenter une part significativement réduite du capital social à l’issue des opérations », a averti le promoteur immobilier.

Les actionnaires historiques pourraient ainsi voir leur participation réduite à moins de 1 % du capital social, selon les hypothèses communiquées par Réalités. Cette dilution massive est la conséquence directe des conversions de créances en capital prévues dans le plan de redressement.

Implications financières et calendrier

Le promoteur immobilier prévoit de reconstituer une structure financière stabilisée grâce au remboursement progressif des créances sur 10 ans, avec des conversions au capital pour les créanciers. Le calendrier indicatif fourni par Réalités prévoit le lancement des opérations d'augmentation de capital à la fin du mois de février.

Sur un an, l'action Réalités perd encore près de 40%, et même plus de 96% sur trois ans. Le titre a cependant connu une forte progression depuis le début de l'année, avec des gains de 86%.

Perspectives et questions en suspens

La sortie de Réalités de la procédure de redressement judiciaire constitue une étape importante pour le promoteur immobilier, mais les actionnaires doivent faire face à une dilution massive de leur participation. Les prochains mois seront cruciaux pour évaluer la réussite du plan de redressement et les perspectives de croissance de l'entreprise.

Reste à savoir comment les actionnaires réagiront à cette dilution massive et comment le marché boursier évoluera dans les prochaines semaines. Les échéances à surveiller incluent le lancement des opérations d'augmentation de capital et les prochains résultats financiers de Réalités.