Alors que l’introduction en Bourse de SpaceX, prévue ce vendredi 12 juin 2026, suscite un engouement historique, les investisseurs se tournent vers l’ensemble des valeurs du secteur spatial. Selon BFM Bourse, cette dynamique a particulièrement profité à des entreprises jusqu’alors peu connues, comme Satellogic, un constructeur de satellites basé en Uruguay dont l’action a bondi de plus de 250 % depuis le début de l’année. Cette performance en fait l’une des plus fortes hausses du secteur des communications sans fil à l’échelle mondiale, devant des géants comme Virgin Galactic ou Rocket Lab.

Ce qu'il faut retenir

  • Satellogic, entreprise uruguayenne cotée au Nasdaq, affiche une progression de plus de 250 % depuis janvier 2026, la plus forte hausse parmi 170 acteurs du secteur.
  • Cette performance s’inscrit dans un contexte d’effet d’entraînement (« halo effect ») lié à l’IPO de SpaceX, qui attire l’attention sur l’ensemble du secteur spatial.
  • L’entreprise, dirigée par Emiliano Kargieman, mise sur des satellites à bas coût et haute résolution, avec une demande en hausse notamment en période d’instabilité géopolitique.
  • Satellogic prévoit le lancement de sa constellation Merlin dès octobre 2026, capable de cartographier l’ensemble du globe quotidiennement grâce à l’intelligence artificielle.
  • Le chiffre d’affaires du premier trimestre 2026 a progressé de 80 % en glissement annuel, atteignant 6,1 millions de dollars, tandis que la perte d’exploitation s’est réduite à 6,4 millions.

L’emballement autour de SpaceX a créé un effet d’entraînement sans précédent sur les valeurs du spatial. Selon BFM Bourse, des entreprises comme Rocket Lab (+50 % depuis janvier) ou Planet Labs (+60 %) ont également profité de cette vague spéculative. Mais c’est Satellogic, dont l’action est cotée au Nasdaq, qui se distingue avec une progression de plus de 250 %, bien au-delà des performances habituelles du secteur. Cette hausse spectaculaire en fait la meilleure performance parmi près de 170 entreprises de communications sans fil dont la valorisation dépasse 100 millions de dollars.

Cette dynamique s’explique en partie par l’engouement pour l’IPO de SpaceX, dont le ticker « SPCX » a été confondu avec celui de Virgin Galactic, « SPCE », par certains investisseurs. Ce phénomène de confusion, associé à un effet d’entraînement plus large, a entraîné une spéculation sur des entreprises dont les fondamentaux ne justifiaient pas nécessairement de telles hausses. « Un halo effect s’est produit, où l’ensemble du secteur profite de l’enthousiasme généré par l’entrée en Bourse de SpaceX », explique un analyste cité par BFM Bourse.

Un positionnement unique sur le marché des satellites

Satellogic se présente comme l’un des principaux fournisseurs d’images satellite haute résolution, destinées aux gouvernements et aux clients commerciaux. L’entreprise se distingue par des coûts de fabrication réduits, estimés à environ un tiers de ceux de ses concurrents pour des offres comparables. Jeff Van Rhee, analyste chez Craig-Hallum Capital, souligne que « son coût de fabrication représente environ un tiers de celui de ses concurrents pour des offres comparables ».

Emiliano Kargieman, dirigeant et co-fondateur de Satellogic, met en avant l’intérêt croissant des gouvernements pour ses solutions, notamment en période d’instabilité géopolitique. « La demande s’accélère en période d’instabilité géopolitique, comme c’est le cas actuellement en Iran. Si vous ne pouvez pas faire voler vos avions au-dessus d’un pays voisin, la seule façon de voir ce qui se passe est d’utiliser des ressources spatiales », a-t-il déclaré. L’entreprise compte déjà 21 satellites en orbite et prévoit d’en lancer huit supplémentaires d’ici fin 2026 dans le cadre de sa constellation Merlin.

Une stratégie axée sur l’innovation et la couverture mondiale

La constellation Merlin, dont le premier satellite doit être lancé en octobre 2026, vise à cartographier l’ensemble du globe quotidiennement. Grâce à des équipements moins coûteux et dotés d’intelligence artificielle, elle permettra une surveillance continue à l’échelle planétaire. « Jusqu’à présent, les organisations devaient choisir entre une couverture mondiale à basse résolution ou une surveillance haute résolution d’un nombre limité de sites. Merlin élimine ce compromis et permet une surveillance continue à l’échelle planétaire », explique Emiliano Kargieman. La pleine capacité opérationnelle est attendue pour le premier semestre 2027.

Le chiffre d’affaires de Satellogic a progressé de 80 % en glissement annuel au premier trimestre 2026, atteignant 6,1 millions de dollars. La perte d’exploitation s’est quant à elle réduite à 6,4 millions de dollars, signe d’une amélioration de la rentabilité. Steven Mnuchin, ancien secrétaire au Trésor américain, préside le conseil d’administration et figure parmi les principaux investisseurs de l’entreprise, ce qui renforce sa crédibilité auprès des marchés.

L’ascension de Satellogic illustre aussi l’impact des tensions géopolitiques sur les marchés spatiaux. L’entreprise mise sur des solutions accessibles pour répondre à la demande croissante en imagerie satellite, notamment de la part des États confrontés à des restrictions aériennes ou à des crises régionales. Cette approche, combinée à des coûts maîtrisés, pourrait lui ouvrir des perspectives commerciales significatives dans les années à venir.

Et maintenant ?

Le lancement de la constellation Merlin, prévu pour octobre 2026, constituera une étape décisive pour Satellogic. Si l’entreprise parvient à atteindre sa pleine capacité opérationnelle d’ici mi-2027, elle pourrait renforcer sa position face à des concurrents comme Planet Labs ou Maxar Technologies. Par ailleurs, l’évolution de l’IPO de SpaceX et sa performance post-introduction en Bourse pourraient influencer durablement le secteur, en attirant de nouveaux investisseurs ou en créant des bulles spéculatives sur certaines valeurs. Reste à voir si Satellogic parviendra à convertir son succès boursier en rentabilité durable.

L’engouement pour le spatial, dopé par les avancées technologiques et les tensions géopolitiques, devrait se poursuivre dans les mois à venir. Les prochaines semaines seront donc cruciales pour évaluer la solidité des performances de Satellogic et de ses concurrents, alors que l’ensemble du secteur reste sous haute tension.

L’IPO de SpaceX, prévue le 12 juin 2026, est perçue comme un événement historique pour le secteur spatial. Les investisseurs anticipent une hausse de l’activité dans le spatial et se tournent vers des entreprises similaires, créant un effet d’entraînement (« halo effect »). Certains titres, comme celui de Virgin Galactic, ont même été confondus avec celui de SpaceX, alimentant la spéculation sur des valeurs moins connues.

Parmi les principaux concurrents de Satellogic figurent Planet Labs, Rocket Lab et Maxar Technologies. Ces entreprises opèrent également dans le domaine de l’imagerie satellite et de la fourniture de données spatiales, mais Satellogic se distingue par ses coûts réduits et sa technologie basée sur l’intelligence artificielle.