Le géant du pétrole et des énergies renouvelables, TotalEnergies, a publié ses résultats pour l'année 2025, qui reflètent, selon Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse des Marchés chez eToro, « un environnement de prix de l’énergie moins favorable, mais une forte capacité d’adaptation du modèle intégré et une progression notable sur plusieurs indicateurs opérationnels ». Selon nos confrères de Capital, le groupe a annoncé un résultat net de 13,13 milliards de dollars pour 2025, en repli de 17% par rapport à l'année précédente.
Cependant, le flux de trésorerie opérationnel a augmenté à 27,8 milliards d’euros malgré le recul des prix du pétrole et du gaz, traduisant ainsi la capacité du groupe à générer du cash même dans un contexte moins porteur pour les matières premières. La rentabilité a été soutenue, avec un ROACE (rentabilité des capitaux employés moyens) de 12,6%, l'un des meilleurs niveaux affichés parmi les grandes compagnies pétrolières intégrées.
Ce qu'il faut retenir
- Un résultat net de 13,13 milliards de dollars pour 2025, en repli de 17%.
- Un flux de trésorerie opérationnel en hausse à 27,8 milliards d’euros.
- Un ROACE de 12,6%, l'un des meilleurs niveaux parmi les grandes compagnies pétrolières intégrées.
- La production d’hydrocarbures a progressé d’environ 4% en 2025.
- Le groupe prévoit une réduction de ses dépenses d’investissement à environ 16 milliards de dollars pour 2026.
Les performances de TotalEnergies en 2025
La production d’hydrocarbures de TotalEnergies a progressé d’environ 4% en 2025, dépassant ainsi les objectifs initiaux de plus de 3%, grâce à la mise en service et à la montée en puissance de plusieurs projets majeurs, notamment Mero au Brésil, Anchor et Ballymore aux États-Unis, Fenix en Argentine et Tyra au Danemark. Cette croissance des volumes a permis de compenser partiellement la pression sur les prix et d’améliorer la contribution de certains segments clés, comme le souligne l’expert.
Le groupe a également poursuivi sa politique généreuse envers les actionnaires, avec un dividende proposé à 3,40 euros par action, soit une hausse d’environ 5,6% par rapport à 2024, et un programme de rachats d’actions totalisant 7,5 milliards de dollars sur l’année 2025. Ces dispositifs ont permis de soutenir le rendement pour les détenteurs d’actions TotalEnergies malgré un environnement macroéconomique incertain, analyse Antoine Fraysse-Soulier.
Perspectives pour 2026
Pour 2026, TotalEnergies s’attend à maintenir un cadre opérationnel et financier solide, avec une réduction de ses dépenses d’investissement à environ 16 milliards de dollars, et une fourchette cible entre 15 et 17 milliards annuels jusqu’en 2030 dans le cadre d’un plan d’économies de 7,5 milliards. Le groupe a également confirmé une autorisation de rachats d’actions pour 2026 entre 3 et 6 milliards de dollars, conditionnée à un prix du Brent situé entre 60 et 70 dollars par baril.
La société vise une croissance annuelle de la production d’hydrocarbures de l’ordre de 3%, tout en accentuant le développement de ses activités d’énergie électrique et de gaz naturel liquéfié (LNG), segments jugés moins cycliques. Le prix du baril de Brent se maintient entre 60 et 70 dollars, ce qui pourrait permettre au prix de l’action TotalEnergies cotée à Paris de « chercher ses anciens plus hauts », selon Antoine Fraysse-Soulier, même si « une bonne partie de la performance 2026 semble déjà réalisée ».
En conclusion, TotalEnergies a démontré sa capacité à s’adapter à un environnement de prix de l’énergie moins favorable, tout en maintenant une rentabilité solide et en poursuivant son développement dans les énergies renouvelables. Les perspectives pour 2026 sont encourageantes, mais il reste à voir comment le groupe gérera les défis à venir et si les investisseurs continueront à soutenir sa stratégie.
